Merrill Lynch (Мерил Линч)

Содержание

Определение

Деятельность

Путь к багатству Investbank Merrill Lynch

Интересные факты

- Идеальный портфель от bank Merrill Lynch

Investbank Merrill Lynch (русск. Ме́ррилл Линч) (NYSE: MER) — американский инвестиционный банк. Штаб-квартира — в Нью-Йорке.

Основан в 1914 году.

Лауреат «Шнобелевской премии» (вместе с российским «Газпромом» и ещё рядом компаний) по экономике 2002 года за применение математической концепции мнимых чисел в мире бизнеса.

В сентябре 2008 года было объявлено о том, что Bank of America Corp приобретёт американский инвестиционный банк Merrill Lynch за $50 млрд (почти вдвое выше текущей рыночной капитализации на момент объявления о сделке).

Деятельность

Bank Merrill Lynch — один из лидеров мирового инвестиционного банкинга. В 36 офисах банка по всему миру (включая офис в Москве) работает около 54 000 сотрудников.

В 2005 году выручка банка составила $26 млрд, чистая выгода — $5,1 млрд. На конец 2004 года объем клиентских активов составил $1,6 трлн.

Директор российского представительства (с 2006 года) — Сергей Алексашенко

Путь к багатству bank Merrill Lynch

Инвестиционный банк Америки Меррилл Линч был назван в честь своих основателей Чарльза Меррилла и Эдмунда Линча. Путь Меррилла к богатству - типичное воплощение американской мечты: из грязи да в князи. Его родители не были особо обеспеченными людьми. Отправив сына получать высшее образование, они не смогли содержать его. Сначала Чарльз подрабатывал, чтобы оплачивать учебу, но денег не хватало, и он вынужден был оставить колледж. Работал в газете, пытался подрабатывать в любительской бейсбольной команде, в общем, выживал, как умел. В 22 года устроился курьером в офисе текстильной компании Patchogue-Plymouth Mills в Нью-Йорке. Использовать человека с незаконченным высшим образованием в качестве посыльного - немного неразумно, решили в этой фирме и стали поручать Чарльзу более квалифицированную работу. Он же стремился доказать, что умеет работать лучше других, и через два года стал директором этой компании. В 1909 г. Чарльз перешел в более крупную фирму George Н. Вurr&Со, торгующую бумагой. Предприимчивый 24-летний юноша создал там новый департамент по управлению займами и выпуску ценных бумаг. Успехи, достигнутые в этой фирме, позволили Чарльзу сколотить небольшое состояние для начала собственного бизнеса.

В 1914 г., в возрасте 29 лет, он открыл компанию Charles Е.Меrrіll&Со. а годом позже пригласил в качестве делового партнера Эдмунда Линча и переименовал компанию в bank Merrill Lynch.

Новая фирма специализировалось на торговле ценными бумагами. И секретом первых ее успехов был удачный выбор объекта инвестиций. Одними из первых среди брокеров и банкиров партнеры увидели перспективу в таком виде бизнеса, как сеть продуктовых магазинов. До тех пор в США продукты продавали в основном мелкие лавочники. Investbank Merrill Lynch помог найти деньги первопроходцам бизнеса по созданию сетей магазинов - компаниям S.S.Kresge (впоследствии получила название К-Mart, а в 2005 г. была поглощена конкурентом Sears) и Safeway Stores. Эта концессия, в которой Меррилл выступил не только организатором, но и инвестором, считалась одной из самых удачных. К 1931 г. Safeway Stores имела уже 3500 магазинов во всех штатах, а к 1956 г, когда Чарльз Меррилл умер, компания занимала уже 2-е место на рынке розничной торговли в США.

В 1928 г. почти за год до начала Великой депрессии, Чарльз Меррилл, обладавший интуицией успешного инвестора, несколько раз заявлял, что фондовый рынок США перегрет, и советовал своим клиентам продать акции американских компаний.

Последовавшие этому совету потом благодарили Меррилла - уже в октябре 1929 г. эти ценные бумаги ничего не стоили. Сам советчик сумел обезопасить и себя от Депрессии. В 1930-е годы, когда от массовой безработицы и голода в США погибли около 8 млн человек, Чарльз Меррилл безбедно жил в своем имении в Палм-Бич в жарком штате Флорида. В это время он вообще не занимался обычным бизнесом (фондового рынка нет, банки разорены, кому нужны финансовые советники?). Он получал доходы от тех магазинов, в строительство которых успел ранее инвестировать деньги, - First National Stores, Safeway Stores, S.S.Kresge и Family Circle.

В 1940 г. Чарльз Меррилл возвратился на фондовый рынок. Но его партнер Эдмунд Линч к тому времени уже умер, а многие сбережения были потрачены за годы Великой Депрессии. Поэтому в 1941 г. Чарльз согласился на слияние с компанией Е. A. Pierce and Company. Новая фирма получила более длинное название Investbank Merrill Lynch, Pierce, Fenner and Beane и стала крупнейшей по тем временам брокерской компанией мира с представительствами в 93 городах США.

К тому времени Чарльзу Мерриллу было уже 54 года, он был женат в третий раз, имел двух сыновей и дочь. Чарльз Меррилл столкнулся с серьезной проблемой: у него была фондовая компания, были деньги, но клиентов не прибавлялось. Американцы жили воспоминаниями о Великой депрессии, после которой страна только начала приходить в себя. Поэтому на фондовом рынке торговали только очень обеспеченные люди, а клиентов такого ранга быстро расхватывают конкуренты. И Чарльз решил сделать торговлю на бирже доступной для всех. Его лозунгом стало "Выведите Вал Стрит на большую улицу". По-английски это звучало в рифму: ''Bringing Wall Street to Main Street", т.е. сделайте ценные бумаги доступными для среднего класса. Последние 16 лет своей жизни Чарльз Меррилл потратил на пропаганду этой идеи. Он развернул рекламные кампании в газетах, заказывал рекламу на билбордах, которая доступно объясняла суть деятельности брокера. Он пошел даже дальше, организовав в стране настоящую программу ликвидации финансовой безграмотности. Чарльз Меррилл и его сотрудники проводили по стране семинары. Кроме того, компания оплачивала услуги нянь для тех семей, которые хотели бы посетить семинары, но не знали, на кого оставить детей. Пока няни развлекали малышей, мамы и папы слушали, как зарабатывать деньги на бирже. В 1998 г. журнал "Time" напишет о Чарльзе Меррилле: "Он сделал американцев нацией акционеров". Это был совместный проект журнала "Time" и телеканала CBS, который назывался "Люди столетия: 20 человек, которые изменили нашу жизнь". Благодаря популяризации биржевой торговли, Чарльз Меррилл был признан одним из таких людей.

В 1940-1950 гг. новая стратегия принесла успех компании. К 1956 г., когда основатель компании умер, у bank Merrill Lynch было 115 отделений в США, 570 штатных сотрудников и 100 внештатных. По современным меркам это сопоставимо с размерами украинского банка из разряда средних, но в Америке 1950-х годов компания такого масштаба обеспечивала 10% всех сделок на Нью-Йоркской фондовой бирже. Уже через 6 лет после смерти Чарльза Меррилла увидела свет его первая биография с красноречивым названием: "Человек-суперпродавец". В 1956 г. компания Investbank Merrill Lynch была выбрана из 7 претендентов в качестве главного советника и организатора публичной продажи акций автомобильного гиганта Ford. Автомобильной компании массовая продажа акций принесла $600 млн, а для bank Merrill Lynch этот год был первым, когда общий объем организованных сделок превысил фантастическую по тем временам сумму в $1 млрд. Другие успешные сделки позволили компании открыть офисы в Лондоне (1960 г.) и Токио (1964 г.). Тем временем у компании стало появляться все больше солидных клиентов - в 1964 г. Bank Merrill Lynch выступила организатором выпуска долговых ценных бумаг на $100 млн для Communications Satellite corporation (COMSAT), а в 1971 г. запустила рекламную кампанию под лозунгом "bank Merrill Lynch is bullish on United States of America" (можно перевести как "Мы играем на повышение Америки" и "Мы играем на подорожание Америки"). 1971 г. стал переломным для компании.

До сих пор Investbank Merrill Lynch только торговала акциями других компаний, теперь фирма стала публичной, продав свои акции на бирже. В 1974 г. ее логотипом стал один из символов рекламной кампании - бык, воплощающий восходящий тренд. А в 1978 г. компания приобрела международный инвестиционный банк White, Weld&Co.

Merrill Lynch стремилась занять прочное положение на быстро растущем рынке Азии. В 1982 г. был открыт офис в Гонгконге, в 1985 г. он получил статус регулярного участника Токийской фондовой биржи. Со следующего года годовые отчеты компании печатались не только на английском, но и на китайском и японском языках. Азиатский мир очень консервативен и обычно не доверяет иностранцам. Но менеджерам Merrill Lynch удалось договориться о своем представительстве даже в коммунистическом Китайской Народной Республике (КНР). Офис в Шанхае был открыт в 1993 г.

В 1995 г., купив компанию Smith New Court, крупного торговца акциями, bank Merrill Lynch еще больше расширила свое присутствие на фондовом рынке США. Но и этого мало: владельцы компании, веря в собственный лозунг, гласящий, что рынок будет только расти, продолжали открывать новые офисы по всему миру и поглощать конкурентов. В 1996-1998 гг. были куплены австралийская компания Mcintosh and Centaurus, таиландская Phatra Thanakit Securities, испанская FC Inversiones Bursatiles, канадская Midland Walwyn, английская Mercury asset Management и открыты 33 новых представительства в Страны восходящего солнца. Казалось, что успехам не будет конца, ведь в 1997 г. общие активы под управлением Merrill Lynch превысили $1 трлн.

Все предыдущие успехи компании не давали оснований для негативных прогнозов, и Investbank Merrill Lynch продолжала развивать свой бизнес по всему миру в начале 2000-х годов. В 2004 г. она приобрела англо-американскую компанию Entergy-Koch L.P, торгующую газом и ценными бумагами. В 2006 г. открыла совместную финансовую компанию с японской Mitsubishi UFJ Financial Group. В 2007 г. купила First Republic bank, а также ипотечную компанию First Franklin. Тогда действительно не было причин для беспокойства: выгода за 2006 г. составила $7,5 млрд. Первые официальные сообщения об убытках компании стали появляться только в октябре 2007 г. - за III квартал банк потерял $2,3 млрд. В основном из-за списания безнадежных задолженностей. С тех пор ситуация только ухудшалась. За весь 2007 г. убытки составили $8,6 млрд. За I квартал 2008 г. компания недосчиталась $1,97 млрд., за II - $4,6 млрд. При этом во II квартале уже начали экономить на сотрудниках: в апреле были уволены 4 тыс.чел. Не помогло: за 111 квартал компания понесла убытки в размере $5,1 млрд. Но к тому времени руководство компании уже могло не покупать корвалол 15 сентября было официально объявлено о продаже bank Merrill Lynch другому банку - Bank of America Corp.

Почему же такой гигант, просуществовавший почти век, так быстро пошел ко дну? Причина та же, по которой разорились многие другие банки, в том числе и конкурирующий Lehman Brothers . Так называемые аналитики недооценили риски ипотечных ценных бумаг" Кроме того, рейтинговые агентства многих ввели в заблуждение, присвоив самым проблемным, как потом выяснилось, бумагам наивысший рейтинг. Ошибались не только аналитики - действия менеджмента Investbank Merrill Lynch в последний год существования были похожи на поведение психически нездорового человека. Банк то выпускал долговые ценные бумаги, чтобы залатать дыры в бюджете, то покупал брокерские компании за рубежом. Например, 15 января 2008 г. сообщается о выпуске бумаг на 6,6 млрд. Долларов Соединенных штатов Америки, а 29 июля банк продает часть акций для привлечения 8,55 млрд. доллров. То есть вроде бы компании не хватает денег. Но в этом же году появляются и новости о новых издержках - 24 июня сообщается о покупке брокерской компании в Чили - Ureta у Bianchi Corredores de Bolsa S.A. Еще раньше, 23 января, когда было уже известно о гигантских убытках прошлого года, был открыт новый офис в Москве, одном из самых дорогих городов мира.

Показательно и то, что еще 1 ноября 2007 г. компанию покинул председатель совета директоров Стенли О'Нил, которого обвиняли в том, что он не заметил наступления ипотечного кризиса. Еще тогда американская пресса писала, что бывший директор предлагает продать банк конкурентам - банку Wachovia. Его место занял Джон Сэнн. Новый шеф имел очень хороший опыт работы, до этого он был председателем совета директоров Нью-Йоркской фондовой биржи. Но ситуация не улучшилась. Как подсчитали позже аналитики, с июля 2007 г. по июль 2008 г. убытки bank Merrill Lynch составили 19,2 млрд. долларов, или 52 млн. долларов в день.

Над компанией сгущались тучи. Власти Ныо-Йорка пригрозили судебным процессом за подделку отчетности, в которой фирма старалась скрыть данные о реальных убытках от ипотечного кризиса. Такие же иски грозили подать и власти других штатов. Вопросов действительно остается много: если с июля 2007 г. по июль 2008 г. официально признанные убытки Investbank Merrill Lynch составили $ 19,2 млрд., то почему агентство Блумберг (Bloomberg) сообщило в сентябре, что общие потери банка от ипотечного кризиса превысили $51,8 млрд?

В истории с продажей банка не последнюю роль сыграло банкротство конкурентов - Lehman Brothers. Новый владелец - Bank of America Corp - одновременно проводил переговоры с руководством bank Merrill Lynch и Lehman Brothers. Однако в последний момент американские власти дали понять, что не будут помогать Lehman Brothers , и от переговоров с компанией отказались все потенциальные покупатели.

Продажа Investbank Merrill Lynch стала концом мифа о всемогуществе инвестиционных банков. Ведь покупателем выступил обычный коммерческий розничный банк. Оказалось, что подобные структуры менее восприимчивы к кризису по сравнению с такими инвестиционными банками, как Investbank Merrill Lynch. Хотя Bank of America Corp тоже пострадал от кризиса - его убытки составили 3 млрд. долларов. Но и продажа - еще не конец. 12 декабря Bank of America Corp сообщил, что вынужден будет уволить 30-35 тыс. сотрудников bank Merrill Lynch в течение трех ближайших лет. Это 11,4% всех работников банка. Как подсчитало руководство, экономия от этого сокращения должна будет составить 7 млрд. ежегодно.

Сейчас в Bank of America Corp работают 247 тыс чел., из них 61 тыс.чел. - персонал бывшего bank Merrill Lynch.

Интересные факты

Идеальный портфель от Investbank Merrill Lynch

2007 год Investbank Merrill Lynch опубликовал специальное исследование Core Holdings, посвященное перспективам мирового рынка ценных бумаг. Даже само название, которое уместно перевести как «крутые корпорации», говорит о том, что это не совсем обычный сборник рекомендаций для профессиональных инвесторов: впервые за последние пять лет инвестбанк мирового уровня перешел от абстрактных описаний «новой экономики» к рассмотрению перспектив ее развития. Bank Merrill Lynch в исследовании опубликовал список из 26 компаний мира, которые с точки зрения аналитического департамента банка представляют наибольший интерес для инвестора с «длинным» портфелем и способны принести максимальную и стабильную выгода владельцам их акций.

На первый взгляд выбор bank Merrill Lynch удивляет. Интернет-компании, на которые крупнейшие инвестиционные фонды делают сегодня основную ставку, представлены всего двумя американскими корпорациями: AOL и порталом Yahoo!. Да и сами телекоммуникации имеют в списке не более 40%. Зато открытием списка можно считать две компании, занимающиеся научными исследованиями: компания MedImmune, разрабатывающая новые лекарства на основе генетических исследований, и JDS Uniphase, разрабатывающая «оптические компьютеры». Весьма обширно в списке представлены производители электроники, хотя считается, что скоро они будут неизбежно поглощены телекоммуникационными гигантами. Также неплохо bank Merrill Lynch отзывается и об энергетиках и вообще о традиционной промышленности, тогда как медиа-группы, за исключением News Corp, в список вообще не вошли. Забавно, что архитектор «мира Интернет» — компания Intel в списке вообще отсутствует.

Всем 26 компаниям списка Investbank Merrill Lynch в долгосрочной перспективе (четыре-пять лет) предрекает успешное развитие и достижение целей, которые ставят перед собой их менеджеры: оборот бизнеса на уровне крупнейших корпораций мира, всемирный масштаб операций, высокую прибыльность, сохранение лидерства в технологиях и менеджменте. Координатор исследования Эндрю Мельник подчеркивает, что реализация этих планов состоится, «даже если условия экономического развития отраслей, в которых компании станут работать, будут негативными».

Естественно, что в списке практически не присутствуют российские или восточноевропейские компании. Зато доля корпораций, более или менее представленных на рынках ЕС и рассматривающих их как ключевые, превышает 85%, тогда как чисто американских компаний всего 12%. Впрочем, более 30% компаний списка работают или предполагают работать в Российской Федерации. Сможет ли эта треть обеспечить вхождение Российской Федерации в «новую экономику», авторы доклада не пояснили.

Источники

http://ru.wikipedia.org/

http://ru-business.info/

Опубликовано на forexAW.com: Четверг, 7 Январь, 2010 года — 10:13.

Последнее редактирование: Четверг, 14 Январь, 2010 года — 10:07.