Кроме того, ЕС вводит режим лицензирования экспорта в Россию товаров и технологий для нефтяной отрасли. Сам по себе экспорт специально оговоренных товаров в Россию не запрещен, но власти ЕС будут отказывать в их поставке, если у них будут "разумные основания" полагать, что эти товары будут использованы в проектах, связанных с глубоководной разведкой и добычей нефти, освоением нефтяных месторождений арктического шельфа или добычей сланцевой нефти.
Впрочем, стоит отметить, что утром в пятницу, 1 августа, реакция российского валютного рынка на эти новости оказалась довольно сдержанной. Практически повторяется картина торгов четверга, 31 июля. На открытии рубль немного прибавляет, затем курсы возвращаются к уровням закрытия предыдущего дня. По состоянию на 14:00 мск в пятницу доллар стоил 35,75 руб. (предыдущее закрытие - 35,74 руб.), евро 47,89 руб. (предыдущее закрытие - 47,82 руб.), стоимость корзины составляла 41,21 руб. (предыдущее закрытие - 41,18 руб.). По словам старшего аналитика ИК "Велес Капитал" Юрия Кравченко, недавний опыт показал, что участники рынка после публикации санкций достаточно быстро успокаиваются, и рубль возвращается на прежние позиции.
Введение санкций задает новый контекст для российской экономики. Опубликованные в четверг детали секторальных санкций ЕС совпали с изначальными комментариями, и основным в них был список госбанков. И агрегированные показатели чистой внешней позиции по долгу банков, и данные комментарии компаний подтверждают тезис о том, что банковская система сможет функционировать и далее, а любые проблемы у отдельных имен будут решаться при участии ЦБ, отмечают аналитики ING. По словам экономистов "Альфа-Банка", ЦБ поможет погасить внешний долг через расширение рефинансирования. Из 650 млрд долл. российского корпоративного внешнего долга 140 млрд долл. приходится на госбанки и 170 млрд на госкомпании.
"По нашей оценке, госкомпании и госбанки до конца 2015г. должны погасить 60 млрд долл. Мы полагаем, что в рамках помощи в погашении внешнего долга ЦБ будет вынужден увеличить поддержку банковскому сектору примерно на 1 трлн руб., однако стоимость финансовой поддержки возрастет, и мы не исключаем повышения ставки еще на 50 б.п.", - подчеркнули аналитики банка. Экономисты "Райффайзенбанка" отмечают отсутствие запрета на кредитование российских банков (запрет касается только ценных бумаг), то есть госбанки по-прежнему могут привлекать синдицированные кредиты от европейских банков, которые, скорее всего, теперь будут дороже (поскольку отсутствует альтернатива в виде публичного рынка и, как следствие, такой важный класс инвесторов, как хедж-фонды и управляющие пенсионными средствами).
Однако для экономики важны косвенные негативные эффекты на показатели уверенности и, как следствие, внутренний спрос, рост стоимости заимствований и снижение их доступности, а также возможный рост инфляции из-за торговых ограничений, которые Роспотребнадзор обнародует с все большей усердностью чуть ли не каждый день - удивительно, сколько некачественной продовольственной продукции поступало в РФ до этого, иронизируют эксперты ING. Для ЦБ, уже ощутившего инфляционные эффекты от торговых ограничений, это еще больше осложнит уже непростую задачу снижения инфляции до целевых показателей, требуя все более сложного выбора повышать ставку и дальше, ухудшая и так безрадостные перспективы экономики, либо смягчать свой антиинфляционный настрой в пользу более взвешенной позиции.
Пока сложно сказать и просчитать все последствия, с которыми придется справляться экономике, но уже сейчас очевидно, что западный рынок капитала постепенно становится все менее и менее доступным для отдельных компаний, в том числе финансового сектора. Как следствие, это может вызвать повышенный спрос на валюту в долгосрочном плане, считает аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко. Больших последствий санкций для роста ВВП в этом году эксперты "Альфа-Банка" не видят, однако в долгосрочной перспективе ограничения на импорт западных технологий негативно повлияют на российский экономический рост.
Напряженные отношения с США, ЕС и Украиной не дают рублю укрепиться против евро и доллара. И, несмотря на то что большинство факторов играют против российского рубля, курс доллара по-прежнему не превышает 36 руб., а евро - 48 руб. Если отталкиваться от технического анализа, то в границах своих восходящих каналов рубль способен укрепиться против доллара до 35,25 и против евро до 47,20, полагает аналитик "Альпари" Владислав Антонов.
Однако, как известно, рынок живет ожиданиями и негатив может быть отыгран очень быстро, предупреждает Д.Савченко. В этом свете можно ждать, что в конце недели обострятся спекуляции против рубля и доллар попробует приблизиться к 36 руб.
По мнению экспертов ING, снижение неопределенности в отношение санкций может стабилизировать рубль на близких к текущим уровнях. И если даже давление со стороны портфельных потоков и покупок валюты населением/компаниями на рубль сохранится, то корпоративные потоки при репатриации (даже если и частичной) капитала вкупе с сохраняющимся профицитом текущего счета продолжат его сглаживать. Поэтому в ближайшее время в банке не ждут обвального падения рубля.
"До конца дивидендного сезона осталась всего неделя, и связанные с этим операции по конвертации экспортной выручки в рубли компаниями уже завершены. Поэтому если в ближайшее время мы и увидим давление на рубль, то небольшое", - считают аналитики "ВТБ Капитала".
В целом июль выдался довольно волатильным месяцем для российской валюты. По мнению аналитика управления инвестиционных операций Ланта-Банка Романа Ермакова, на фоне ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Банка России и снижения негативного информационного фона отечественная валюта может отыграть часть ослабления и стабилизироваться в августе на уровне 34,5-35 руб./долл. "Для населения мы рекомендуем распределять свой капитал в одинаковой пропорции между рублем, долларом и евро. Если есть возможность, то на границах в 33,5-34,0 руб./долл. стоит больше накапливать иностранную валюту", - заключил эксперт.
с Quote RBC Ru / Куэйт РБК Ру