Экспертное сообщество отмечает как плюсы, так и минусы решения Кремля. С одной стороны, это хороший стимул для развития собственного сельского хозяйства. С другой ухудшение инфляционных перспектив, которые и без того не вселяют уверенности.
Перечень видов продовольственной продукции и стран, подпадающих под ограничения импорта в Россию, с начала года уже существенно расширился, что позволило поддержать внутреннее производство, но вместе с тем стало главной причиной ускорения инфляции в сегменте. Подробности дополнительных ограничений на импорт, а также план правительства по "обеспечению сбалансированности товарных рынков" и "увеличению предложения отечественных товаров" будут опубликованы позднее, поэтому всесторонняя оценка потенциальных последствий на данном этапе не представляется возможной. "Пока можно сказать лишь то, что новые экономические меры явно укрепят тенденцию к импортозамещению и одновременно внесут неопределенность в перспективы по инфляции и денежно-кредитной политике государства" прокомментировали эксперты "ВТБ Капитала".
В условиях повышения градуса напряженности вокруг ситуации на Украине и все более активного муссирования в западных СМИ сценария ввода Россией войск на восток Украины, рубль продолжил в четверг, 7 августа, снижаться, достигая уровней 36,27 к доллару, 48,52 к евро и 41,78 к корзине. По состоянию на 14:00 мск доллар стоил 36,24 руб., евро 48,48 руб., стоимость корзины составляла 41,75 руб.
С технической точки зрения подняться выше диапазона 36,10-36,20 рублю будет непросто, однако очередной виток политической напряженности и ужесточение риторики повышают вероятность такого исхода в ближайшей перспективе, считают аналитики "ВТБ Капитала".
По мнению аналитика инвестиционного департамента ВТБ24 Алексея Михеева, текущие цены комфортны для открытия коротких позиций по парам доллар/рубль и евро/рубль, то есть настало время уходить из валюты обратно в рубли. "Факторы, которые будут препятствовать чрезмерному ослаблению рубля, мы перечисляли неоднократно: это высокий профицит торгового баланса России и сокращение доверия населения к валютам из-за теоретической возможности более серьезных санкций по отношению к российской банковской системе", - подчеркивает А.Михеев.
Также нельзя не отметить высокую процентную ставку, что делает рублевые деньги дорогими. На фоне роста волатильности на валютном рынке увеличивается вероятность ужесточения денежно-кредитной политики Банка России до конца года, отмечают в "ВТБ Капитале". Между тем в данный момент уровень рублевых ставок является одним из самых высоких по сравнению с другими странами - этот фактор может сдерживать дальнейшее давление на рубль, но в случае ухудшения политической ситуации будет иметь лишь ограниченное значение.
Также стоит упомянуть, что коридор бивалютной корзины по-прежнему жестко зафиксирован - для сдвига его на 5 коп. ЦБ должен потратить на интервенции 1 млрд долл. Впрочем, о сдвиге коридора по корзине речь пока не идет, в среду, 6 августа, корзина поднималась лишь до 41,73, а максимум был показан в начале марта на уровне 43,22, так что пока корзина даже не вошла в верхний диапазон (размером с 95 коп.), в котором ЦБ РФ начнет проводить интервенции ежедневно на 200 млн долл. в день.
В текущих условиях такие фундаментальные факторы, как более высокое (чем в прошлые годы) положительное сальдо текущего счета, высокий cost of carry и сохранение оттока капитала на уровнях, заметно ниже показателей I квартала 2014г. (судя по сохранению корзины в нейтральном диапазоне ЦБ) на рынок влияют лишь опосредованно, и на первый план выходят спекулятивные и портфельные потоки. "Предсказать развитие геополитической ситуации невозможно (мы по-прежнему надеемся, что вариант ввода войск всерьез не рассматривается), как и динамику рубля в ближайшие дни. Ухудшение ситуации даст новые максимумы в паре доллар/рубль, тогда как любой позитив может быстро быть отыгран резким укреплением рубля, особенно если принять во внимание приближение налогового периода", - отметили аналитики ING.
с Quote RBC Ru / Куэйт РБК Ру