Ожидаемые результаты X5 Retail Group

X5 Retail Group не удивила рынок своей отчетностью

Во вторник, 21 августа, X5 Retail Group опубликовала финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2012г

Светлана ДейнекаВо вторник, 21 августа, X5 Retail Group опубликовала финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2012г., согласно которой чистая прибыль по сравнению с показателем за первое полугодие 2011г. снизилась на 20,6% и составила 135,2 млн долл.По мнению аналитика Rye, Man & Gor Securities Михаила Лощинина, в результате обесценивания рубля, долларовая выручка во II квартале 2012г. снизилась на 1% по сравнению со II кварталом 2011г., это вполне совпало с ожиданиями участников торгов. М.Лощинин отмечает, что рост выручки значительно ускорился по сравнению с I кварталом 2012г., когда компания показала рост на 4,1%. При этом валовая рентабельность заметно снизилась и составила 22,8%(против 23,5% в 2012г.), что, эксперт объясняет снижением цен с целью наращивания трафика, однако, по итогам первого полугодия валовая рентабельность составила 23,6% и совпала с показателем 2011г. Несмотря на снижение валовой рентабельности, компания продемонстрировала хороший контроль над общими и административными издержками. Так, во II квартале 2011г. доля SG&A в выручке снизилась на 0,8 п.п. по сравнению с 2011г., до уровня 19,8%, а рентабельность по EBITDA в указанный период совпала с прогнозами, составив 7%. М.Лощинин отмечает, что в связи с тем, что результаты по МСФО совпали с ожиданиями аналитиков, они, вероятнее всего, никак не отразятся на рыночных котировках.Помимо этого, стоит отметить, что чистый долг X5 Retail Group за II квартал 2012г. снизился на 7,4% и, по данным на 30 июня 2012г., составил 3 млрд 525,3 млн долл. против 3 млрд 808,3 млн долл. на конец I квартала 2012г. Если сравнить этот показатель с показателем конца 2011г., когда чистый долг составил 3 млрд 225 млн долл., то этот показатель вырос на 9,1%. При этом общий долг за II квартал 2012г. снизился на 7,6% - до уровня 3 миллиард 691,4 млн долл. Стоит отметить, что соотношение чистого долга к показателю EBITDA выросло до 3,4 по сравнению с 3,13 на конец 2011г. и 3,36 на конец I квартала 2012г. в связи с сезонным краткосрочным колебанием денежных средств и их эквивалентов.Что касается перспектив прироста курсовой стоимости акций компании, то, как отмечают аналитики UBS, в связи с тем, что по расчетам аналитиков X5 Retail Group акции торгуются с коэффициентами "P/E" и "EV/EBITDA" 2013г., равными 13,2x и 6,6x соответственно, дисконт по данным бумагам составляет примерно 30% в сравнении с сопоставимыми продуктовым ритейлерами на развивающихся рынках. Прогнозная цена по данным бумагам на 2012-2015гг. составляет 25 долл./акция, это предполагает практически потенциал роста в 20% от текущих отметок.
чистая прибыль
чистая прибыль

Размещено на ForexAW.com

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг

Опубликовано на ForexAW.com 21.08.2012 16:50 175
Последнее редактирование 21.08.2012 16:50 NEWs
Последняя линковка 11.12.2017 03:14