Рейтинг КазТрансГаза и его "дочек" повышен

агентство Fitch Ratings
агентство Fitch
Международное рейтинговое агентство Агенство Фитч повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) АО "КазТрансГаз" (КТГ) и 100-процентных дочерних компаний АО "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА) и АО "КазТрансГаз Аймак" ("КТГ Аймак") с уровня "BB+" до "BBB-", прогноз по рейтингам "Стабильный", сообщило агентство. повышение рейтингов КТГ и дочерних компаний отражает переоценку агентством Рейтинговое агенство Фитч связей группы с государственной материнской структурой - национальной компанией "КазМунайГаз" (НК КМГ, "BBB"/прогноз "Стабильный"). "Мы полагаем, что статус национального оператора, полученный КТГ в 2012 г., осуществляемая в данный момент передача магистральных газопроводов от государства компании ИЦА, а также гибкий подход НК КМГ к выплатам дивидендов КТГ указывают на более сильные связи между материнской и дочерней структурами, НК КМГ и КТГ, чем это было отражено в предыдущих уровнях рейтингов", - говорится в пресс-релизе. Согласно сообщению, рейтинги группы сейчас отсчитывается на один уровень вниз от рейтинга материнской компании, что учитывает взаимозависимость рейтингов при ограниченных юридических связях. КТГ подпадает под определение существенной дочерней структуры в документации НК КМГ по выпуску еврооблигаций и под положения о кросс-дефолте, однако НК КМГ не гарантирует долг КТГ. Об этом сообщает Новости-Казахстан. КТГ является государственной монополией по транзиту, транспортировке и реализации Природного газа в Казахстане ("BBB+"/прогноз "Стабильный"). Компания по-прежнему получает основную часть прибыли за счет транзита газа из Центральной Азии в Российскую Федерацию.

Fitch повысило рейтинг компании КазТрансГаз

В пресс-релизе отмечается, что рейтинги КТГ отражают позиции компании как оператора газопроводной сети Казахстана, единственного транзитного маршрута газа из Центральной Азии в Россию и Европу. Являясь национальным газовым оператором, КТГ обладает преимущественным правом покупать Природный газ у казахстанских нефтегазовых компаний, а затем реализовывать его на внутреннем рынке и экспортировать. ИЦА, оператор транзита по магистральным газопроводам, обеспечил 60% консолидированной ЕБИТДА группы в 2013 г.

компания КазТрансГаз
компания КазТрансГаз

ОАО Газпром является основным клиентом группы, который обеспечил 71% выручки ИЦА в 2013 г., что представляет собой снижение относительно 76% в 2012 г. В январе 2011 г. Газпром и ИЦА подписали пятилетнее соглашение на транзит газа из Центральной Азии объемом в 28 миллиардов кубометров. Условия "качай-или-плати" (ship-or-pay) распространяются на 80% договорных объемов транзита. В 2012 и 2013 гг., несмотря на значительно более низкие объемы транспортировки, прибыль ИЦА не испытала негативного воздействия, так как Газпром выполнял свои обязательства на условиях "качай-или-плати".

компания Газпром
компания Газпром

Прибыльность группы обусловлена внутренними тарифами по принципу "издержки плюс" и регулируемыми ценами на газ, устанавливаемыми Агентством Республики Казахстан по регулированию естественных монополий. Рейтинговое агенство Fitch рассматривает тарифное регулирование в Казахстане как развивающееся. Исторически цены на газ и тарифы на транзит были достаточными для поддержания КТГ адекватной прибыли и финансирования своих капиталовложений.

цены на газ
цены на газ

В своем рейтинговом сценарии агентство ожидает продолжения такой ситуации. В то же время в случае продолжительной экономической рецессии Агентство Республики Казахстан по регулированию естественных монополий может столкнуться с давлением в сторону ограничения роста тарифов в будущем, что может вынудить КТГ увеличить левередж до уровня выше ожиданий Агенство Fitch.

экономика Казахстана
экономика Казахстана

Источники и ссылки

Размещено на ForexAW.com

с Oil Capital Ru / Оил Капитал Ру

Опубликовано на ForexAW.com 18.04.2014 19:29 1984
Последнее редактирование 18.04.2014 19:29 NEWs
Последняя линковка 11.12.2017 03:02