Российская валюта открыла торги среды, 30 июля, снижением до 35,90 к доллару, но с этих уровней на рынке начались продажи, в том числе со стороны иностранных спекулянтов. По состоянию на 14:00 мск доллар стоил 35,62 руб. (предыдущее закрытие - 35,80 руб.), евро - 47,75 руб. (предыдущее закрытие - 48,01 руб.), стоимость бивалютной корзины составляла 41,08 руб. (предыдущее закрытие - 41,29 руб.).
Судя по реакции рынков, инвесторы как будто ожидали такого развития событий или даже сочли новый этап ужесточения мягким. "По нашему мнению, сам по себе переход ЕС от риторики и расширения списка официальных лиц к секторальным санкциям крайне негативен. А тот факт, что ЕС и США выступили одновременно широким фронтом, оказался хуже ожиданий. Влияние санкций будет зависеть от сроков их действия. Чем дольше российские банки остаются в санкционном списке, тем большими будут негативные последствия для банковского сектора и экономики в целом. Мы ожидаем постепенного снятия ограничений осенью, когда проблемы поставки энергоресурсов станут более приоритетными в отношениях между Россией и ЕС, чем украинский кризис", - прокомментировали ситуацию в ФГ БКС.
Экономисты Sberbank CIB полагают, что ограничение доступа на рынки капитала - наиболее серьезная форма санкций, поскольку Россия сильно интегрирована в международный финансовый рынок и 70% акций в свободном обращении и еврооблигаций российских компаний принадлежит иностранным инвесторам, в основном из ЕС и США. В долгосрочной перспективе санкции могут иметь серьезные последствия, однако в ближайшее время эффект будет ограниченным, поскольку запрет касается в основном долгосрочного финансирования.
Геополитический фактор может оказать самое непредсказуемое влияние на рубль. Доллар уже приближался к историческим максимумам. Вероятно, валюта достигнет его к концу следующей недели, полагает финансовый аналитик компании FxPro Александр Купцикевич. В среднесрочной перспективе отметка 36 по доллару будет преодолена, и в конце года доллар будет явно выше этого уровня. А к середине следующего вполне реальна отметка в 40 руб./долл. В то же время не следует думать, что рубль будет двигаться только в одну сторону, подчеркивает эксперт.
Хотя санкции со стороны Европы не стали полным сюрпризом, хорошая новость заключается в том, что ЕС оставляет за собой возможность в ближайшее время смягчить позицию - санкции могут пересмотреть через три месяца. Поскольку некоторые эксперты указывают на октябрь - ноябрь как на наиболее критичный для Украины (в связи с предстоящими парламентскими выборами) период, при наиболее благоприятном сценарии санкции будут временным явлением, и ЕС попытается ограничить их негативное влияние на экономическое сотрудничество между странами. Однако в ближайшее время нервозность в российском банковском секторе будет провоцировать рост спроса на инструменты рефинансирования ЦБ РФ, и теперь экономисты "Альфа-Банка" не исключают еще одного повышения ключевой ставки.
Может показаться, что высокие ставки Банка России - это панацея для рубля. Рубль сравнительно стабилен, а деньги из Стабфонда не тратят. И это решение действительно было бы приемлемым, если бы не так сильно било по экономике, полагает А.Купцикевич. Импортеры страдают из-за падения курса рубля, а бизнес и потребители - из-за роста стоимости кредитов. Повышением ставок ЦБ экономит резервные средства, не желая тратить "подушку безопасности". Причины кроются в том, что на сегодня РФ располагает меньшим объемом резервов, инвестиции стремительно утекают из России, а поддержание гособязательств по расходам (пенсии, бюджеты регионов) требует все больших вливаний.
При этом сохраняющаяся геополитическая неопределенность обнуляет шансы на сколько-нибудь значимое укрепление рубля, указывают в ING. Однако если рубль и продолжит дешеветь, то его обвального падения ждать также не стоит, подчеркивают в банке. На фоне профицитного текущего счета основной причиной ослабления рубля оставался отток капитала, который в условиях введенных санкций и ожидания новых может замедлиться на фоне снижения компаниями и банками активности по наращиванию внешних активов. Кроме того, заявления Банка России о готовности поддержать банки также способны несколько успокоить рынки.
У руководителя департамента развития коллективных инвестиций банка БКС Премьер Марины Лазуткиной вообще есть сомнения в том, что волна ослабления рубля будет длительной. Во-первых, опасения новых санкций во многом уже заложены в котировки, то есть инвесторы готовы к такому развитию событий. Это значит, что расширение ограничений ЕС по отношению к России до секторальных не скажется критически на положении национальной валюты. Во-вторых, экономический эффект от поднятия регулятором ключевой ставки не мог быть для рубля мгновенным, его действие будет работать на рубль в ближайшие месяцы (рублевая ликвидность станет дороже). В-третьих, традиционно низкая рыночная активность в августе не располагает к резким колебаниям валютных пар.
"Поэтому краткосрочные цели для пары доллар/рубль, на наш взгляд, находятся на уровне 36-36,2, для евро - 48,5-48,7. К концу лета курсы могут откатиться к текущим значениям. До конца года, скорее всего, будут сохраняться экономические и геополитические факторы слабости российского рубля. Пока базовыми прогнозными целями роста до конца 2014г. является уровень 36-36,5 руб. для доллара и 48,5-49 руб. для евро", - заключила М.Лазуткина.
с Quote RBC Ru / Куэйт РБК Ру