Неопределенность относительно Испании

Обзор валютного рынка на вторник

Главное зло или основным негативным фактором для единой европейской валюты сейчас может быть повисшая над рынками неопределенность относительно дальнейшей судьбы Греции и Испании

валютная пара евро-доллар
валютная пара евро-доллар
С учетом сильного снижения мировых рынков акций в понедельник, взлета доходности 10-летних гособлигаций Испании в район 7.5%, а также нагнетания обстановки вокруг Греции, невольно приходится оставаться скептиком по рисковым активам (EUR, DAX, S&P500, RTS) и готовится к худшему сценарию развития событий.

Европа

Главное зло или основным негативным фактором для единой европейской валюты сейчас может быть повисшая над рынками неопределенность относительно дальнейшей судьбы Греции и Испании. Иными словами, до тех пор пока не прояснится судьба Афин и Мадрида продавцы в EUR/USD или DAX явно могут быть сильнее покупателей. Причем, в случае с Грецией надо ждать вердикта «Тройки», которая сегодня пребывает в Афины, а в случае с Испанией смотреть, прежде всего, за динамикой 10-летних гособлигацией, доходность по которым застряла в районе опасного рубежа 7.5%.

Причем, если брать Испанию, то здесь общая ситуация уже усугубляется тем, что, по данным того же издания El Economista, Испания открыто подумывает о том, чтобы обратиться за полномасштабной помощью, если ЕЦБ не возобновит скупку испанских гособлигаций с целью снижения стоимости заимствований для страны. Речь в данном случае идет о том, что в октябре текущего года Испании предстоит выполнить крупные долговые обязательства на 28 млрд евро, что можно будет сделать, только если страна не утратит доступ к рынку капитала. Мы в данном случае исходим из того, что значительные понижательные риски для евро или DAX могут сводится к тому, что кроме Испании в сейчас, похоже, данный вопрос больше никто и не готов обсуждать, что предполагает дальнейшее нагнетание обстановки вокруг проблемной экономики еврозоны. Может быть, свет на происходящее прольет сегодняшняя встреча министра финансов Испании Луиса де Гуиндоса с министром финансов Германии Вольфгангом Шойбле, которая, как считается, имеет ключевое значение, так как время сейчас работает против Испании.

Утешением для покупателей в EUR/USD может быть только то, что реакция во вторник утром валютного и фондовых рынков на понижение прогноза по кредитному рейтингу Германии, Люксембурга и Нидерландов агентством Moody’s была довольно-таки сдержанной, что может означать то, что в моменте негатив, связанный с кризисом в Европе уже отыгран.

США

Если говорить об американском факторе, то здесь одна из страшилок сводится к тому, что на следующей неделе, 1 августа, в США будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе (IMS Manufacturing) за июль, выход которого второй месяц ниже психологичного рубежа 50 пунктов (в июне 49.7) может трактоваться рынком как сигнал к тому, что риски возобновления рецессии в США заметно возросли. Собственно запланированные на эту пятницу данные по ВВП США за 2кв2012 г (прогноз 1.4%) также могут способствовать данного рода спекуляциям и нести в себе риски существенного снижения котировок WTI, S&P500, DAX.

Судьба доллара США при таком сценарии развития событий будет в таком случае всецело зависеть от заседания ФРС 31 июля – 1 августа. Так, если Б.Бернанке вновь воздержится от того, чтобы озвучить новые стимулирующие меры в поддержку экономике США, то на фоне слабой статистики из-за океана мы вполне можем увидеть снижение цен на рисковые активы вкупе с укреплением курса доллара США. Не исключено при этом, что ФедРезерв может решиться на альтернативные QE3 меры в поддержку экономике США, как, к примеру, понижение депозитной ставки. Если такой произойдет, то в моменте это может ослабить позиции американской валюты.

Мы пока продолжаем исходить из того, что в рамках базового сценария развития событий курс EUR/USD до конца текущего года может снизиться в район поддержки 1.15. Переломить ситуацию или остановить наступательный порыв доллара США сможет только что готовность ФРС продолжать смягчать денежную политику.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
валютный рынок
валютный рынок

Размещено на ForexAW.com

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс

Опубликовано на ForexAW.com 24.07.2012 13:35 154
Последнее редактирование 26.10.2017 00:38 NEWs
Статья не линковалась