Рынки оказались разочарованы

Обзор валютного рынка на четверг

Напомним, что вчера состоялись сразу два события, значимость которых для валютных рынков трудно переоценить

Ну вот и состоялось... Напомним, что вчера состоялись сразу два события, значимость которых для валютных рынков трудно переоценить (третье ожидается в пятницу). Итак, участники рынка, наконец, узнали столь долгожданное предварительное значение индекса ВВП в США за четвертый квартал.

Безусловно, рынки оказались разочарованы - экономическое восстановление в США, несмотря на масштабные усилия со стороны ФРС, плавно затухая в последние месяцы, совсем остановилось в последнем квартале прошлого года.

Итак, значение показателя, впервые за последние тринадцать кварталов, оказалось в области отрицательных значений и составило -0.1% за год, тогда как прогнозы экспертов предполагали диапазон значений от +0.8% до +1.1% за год, а предыдущее значение составляло +3.1% за год.

Рассматривая подробнее составляющие отчета от Министерства торговли США, можно легко заметить, что ничего неожиданного они, в целом, не отразили. Столь резкое снижение значения индекса произошло, прежде всего, на фоне снижения цен на импорт, и собственно сокращения импорта, а также уменьшения госзатрат и затрат на оборону.

При этом заметное восстановление, как то, которое наблюдалось в течение летних месяцев прошлого года, достаточно скоро сошло на нет. Это, на наш взгляд, произошло, прежде всего, из-за неспособности властей США быстро решить проблему повышения налогов и сокращения расходов - классический пример влияния политики на экономику.

А поздно вечером состоялось еще одно событие из числа векторо- образующих. Комитет открытого рынка Федеральной резервной системы США принял решение оставить основные процентные ставки в стране на прежнем уровне. Напомним, что процентная ставка по федеральным фондам, составляющая в настоящее время уровень от 0 до 0.25%, осталась неизменной.

При этом в заявлении ФРС США отмечалось, что рост экономики государства "несколько замедлился вследствие погодных и других временных факторов". Комитет по операциям на открытом рынке ФРС также отметил и то, что, несмотря на то, что уровень безработицы пока остается достаточно высоким, однако, занятость в стране продолжает постепенно расти.

Здесь уместно напомнить о том, что на своем предыдущем заседании в декабре Комитет по операциям на открытом рынке ФРС подтвердил, что намерен сохранять ставки около нуля до тех пор, пока инфляция остается стабильной, а уровень безработицы не снизится ниже уровня 6,5%.

И потому вчера участники рынка, в первую очередь, обратили внимание на то, что на своем первом заседании в этом году ФРС заявила, что продолжит закупать долгосрочных казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг ежемесячно на 85 миллиардов долларов.

Этот аспект вызывал у рынков особый интерес, поскольку, согласно поступающей через рыночные СМИ информации, среди представителей руководства ФРС продолжались внутренние дискуссии на тему сроков программы покупки облигации в рамках усилий по снижению долгосрочных процентных ставок, на тему поиска новых более эффективных мер с целью стимулировать расходы и инвестиции, а также чтобы сделать заимствования более дешевыми.

В целом же, после нескольких месяцев перенастройки своей программы покупки облигаций, Федеральный резерв предпочел свою политику в этом аспекте оставить неизменной.

Заметим, что с момента начала финансового кризиса, в первый раз на неделе 17-23 января, покупки облигаций ФРС привели к тому, что ее портфель активов превысил три триллиона долларов.

Также заметим, что возобновившийся, после публикации слабых данных по индексу ВВП в США за четвертый квартал, рост цены на нефть и драгоценные металлы, на наш взгляд, указывает на то, что рынки интерпретировали происходящее как очередной сигнал, подтверждающий более длительное применение ФРС США политики количественного ослабления. А опубликованный позже текст итогового коммюнике заседания Комитет по операциям на открытом рынке ФРС, по сути, окончательно рассеял сомнения по этому вопросу.

Мы, однако, хотим обратить внимание читателей на некоторые риски, связанные с последними решениями ФРС США, которые способны подтолкнуть долгосрочные инфляционные ожидания к росту. То есть, риски, которые впору сравнить с "бомбой с заведенным часовым механизмом".

Заметим, что вчера о том же напомнила и глава Федерального резервного банка в Канзас-Сити Эстер Джордж, выразив свою обеспокоенность тем, что "сохранение высокого уровня денежной эмиссии ценных бумаг увеличит риски будущих экономических и финансовых дисбалансов".

Рекомендуем придерживаться рекомендаций, изложенных в предыдущих обзорах. Напомним, что пара EUR USD, поднявшись до отметки 1.3586, достигла вчера важную область сопротивления, где, на наш взгляд, "медведи" могут, наконец, заявить о себе. При этом, возможную нисходящую коррекцию в паре мы рекомендуем использовать для очередных покупок с целями на 1.3860, а затем и 1.40000.

Заметим, что в тоже время реализация понижательного движения в паре Евро Доллар "поможет" курсам сырьевых валют возобновить свою, значительно более глубокую, коррекцию, после которой на ожиданиях высокого отката покупки данных курсов вновь обретут актуальность
график валютной пары евро-доллар
график валютной пары евро-доллар
график валютной пары фунт-доллар
график валютной пары фунт-доллар
Автор: Валиев Вахид
Видео 1

Размещено на ForexAW.com

с forexmarketgates ru / Финансовая группа Лайф

Опубликовано на ForexAW.com 31.01.2013 15:40 96
Последнее редактирование 31.01.2013 15:40 NEWs
Последняя линковка 17.11.2017 04:01