В банке с сомнением смотрят на рост ожиданий падения японской валюты за счет действий правительства в отношении государственных пенсионных фондов. Объем активов последних составляет порядка $1.97 трлн., и стремление официальных лиц обеспечить их релокацию из облигаций в акции выглядит негативным для иены.
В Citigroup отмечают, что сокращение доли японских бумаг с фиксированной доходностью до 50% может обеспечить дополнительное предложение иен в размере 1 трлн. в год, тогда как при реализации рекомендации советника правительства Такатоси Ито объем облигаций будет сокращен до 35%, что предполагает дополнительное предложение иен в размере 26 трлн. (3.6 трлн. в год). В Citigroup полагают, что возобновление восходящего тренда доллар/иены не за горами, однако не думают, что изменение структуры активов пенсионных фондов будет драйвером такового - стратеги ждут новых стимулирующих мер со стороны Банка Японии в июне/июле, которые и обеспечат смещение курса доллар/иены к уровням в области Y108 - Y110.
с Forex Pf Ru / Про Финанс Сервис