Неплохой потенциал коротких позиций по иене

Сегодня новостями богата лишь Япония и все они уже вышли. Страна Восходящего Солнца сообщила о росте безработицы с 3.5% в мае до 3.7% в июне, при этом объем розничных продаж не оправдал ожиданий, показав рост на 0.4%  в месячном исчислении и падение на 0.6% в годовом. Мы уже не раз отмечали, что продавать иену сейчас ничуть не страшнее, чем продавать гос. облигации США, напротив, в условиях летнего затишья и в преддверии публикации отчета по рынку труда в США, короткие позиции по японской валюте обладают неплохим потенциалом с точки зрения соотношения риска и прибыли. Абэномика разваливается по частям, поскольку повышение налога на потребление ударило по благосостоянию японцев, а рост цен сократил их реальные зарплаты, что можно рассматривать как потенциально негативный фактор для японской валюты.

Летнее затишье вредно для рисковых активов

В остальном день сегодня обещает быть спокойным. Вчерашний отчет по незавершенным договорам купли-продажи на рынке жилья в США показал снижение на 4.5% в годовом исчислении, подтвердив общее снижение активности в этом сегменте. Сегодня выходит индикатор цен Case-Shiller, который, вероятно, также отразит снижение инфляции цен на жилье до 9.2%. Индекс потребительского доверия Conference Board, согласно прогнозам, покажет неплохой результат на уровне 88.5. Что это значит для рынков? Ситуация, как всегда, неоднозначная. Рынкам казначейских облигаций ничего не грозит, хотя позитивные данные по потребительскому доверию могут остановить бегство из рисковых активов, особенно после вчерашнего незначительного роста S&P. Скорее всего, SPX зафиксирует новые максимумы перед публикацией отчета по рынку труда в США, а заседания FOMC пройдет никем незамеченным.

Великобритания опубликовала число одобренных ипотечных кредитов. Показатель вышел лучше ожиданий, на уровне 67 тыс. в июне против 62 тыс. в мае. Это помогло фунту подняться выше отметки 1.6980, однако динамика оказалась недолговечной. Не удивительно, ведь МВФ признал британскую валюту переоцененной на 5-10%. Бесспорно, фунт дорого обходится туристам и вредит британским экспортерам, но причину всех бед нужно искать в другом месте. Британский экспортный сектор гораздо менее чувствителен к курсу национальной валюты, чем принято считать. Главный потребитель экспорта с берегов Туманного Альбиона - Европа - пребывает состоянии затянувшегося экономического спада, кроме того, успешная динамика экспортного сектора зависит в первую очередь дот инвестиций и образования, а вовсе не от призрачной надежды на то, что дешевая валюта поможет поднять конкурентоспособность. И все же, широко распространенное заблуждение о том, что Ахиллесовой пятой бритаской экономики является несбалансированность процесса восстановления, а также желание исправить ситуацию при помощи дешевой валюты, вероятно, ограничат рост фунта в этом году. В этом контексте, пока фунт/доллар торгуется ниже 1.70, он будет привлекать внимание продавцов. We are still more likely to have been wrong on timing and level, rather than on the underlying principle.

Больше в Европе сегодня не планируется ничего примечательного, однако в центре внимания рынков по-прежнему новости с двух фронтов - украинского и израильского. Рубль сдает позиции, что, однако, пока никак не отражается на других рынках развивающихся стран, разве что турецкая лира и южноафриканский ранд также начали снижаться. Самая удобная стратегия этого года - покупать активы развивающихся стран на спадах, вызванных геополитическими факторами, но в условиях летней спячки с ней нужно быть осторожнее. В свою очередь, канадский, австралийский и новозеландский доллары снова уязвимы, а евро/доллар продолжает свое медленное, но бесславное падение.

Источники и ссылки

с Forex Pf Ru / Про Финанс Сервис