Евро не оставят в покое керри-трейдеры

Куда, куда стремитесь вы, безумцы? Этот вопрос Горация весьма уместно задать паре EUR/USD. Евро растет вопреки всякой логике, «планктон» сбывает с рук доллары, а «крупная рыба», напротив, активно ими закупается, прекрасно понимая, что переломить хребет нисходящему тренду гораздо сложнее, чем может показаться на первый взгляд.

График курса евро к доллару США
График курса евро к доллару США

Поскольку евро на фоне падения волатильности и роста аппетита к риску все чаще используется в качестве валюты фондирования, странно видеть его успехи в противостоянии с крепким гринбеком. Циклический характер его движения и рост на 53% и 34% в течение семилетних периодов в конце 1970-х — в начале 1980-х и на рубеже веков убеждает в том, что «американец» обладает недюжинным потенциалом, ведь от уровня летнего дна 2011-го его реальный эффективный курс укрепился лишь на 14%. То ли еще будет! Тем более когда за дело берутся carry трейдеры, все чаще использующие дешевое финансирование из Старого Света вместо на глазах дорожающего доллара США и крайне импульсивной иены.

Символ керри-трейдинга
Символ керри-трейдинга

Для тех, кто сомневается в способности «медведей» по EUR/USD продавить пару ниже паритета, можно привести расклад сил на срочном рынке, где нетто-шорты спекулянтов по евро далеки от экстремумов, что предполагает возможность их быстрого раскручивания.

Динамика нетто-позиций хедж-фондов по евро на срочном рынке

График хедж-фондов по евро
График хедж-фондов по евро

Не будем забывать про восстановление нисходящей тенденции на рынке черного золота. Обвал котировок Brent и WTI традиционно рассматривается как негативный фактор для региональной валюты в силу двух причин. С одной стороны, ухудшается экономическое положение важного партнера Германии - России, с другой стороны, низкие цены на нефть не позволяют расти инфляции, отдаляя ее от таргета ЕЦБ и способствуя распространению слухов о расширении масштабов программы количественного смягчения.

График состояния цены на нефть Brent
График состояния цены на нефть Brent
График цены на нефть марки WTI
График цены на нефть марки WTI

Одним из факторов весеннего укрепления евро стал рост доходности облигаций стран еврозоны, обусловленный низкой ликвидностью и высокой волатильностью на финансовом рынке в связи с желанием инвесторов уйти в кэш из-за эскалации греческого конфликта. Нынче деньги возвращаются на долговой рынок, что снижает доходность и расширяет дифференциал с казначейскими бондами США, способствуя переливу капитала в Штаты.

Динамика дифференциала доходности американских и немецких бондов и котировок EUR/USD

График движения американских и немецких бондов  и пары евро/доллар
График движения американских и немецких бондов и пары евро/доллар

На мой взгляд, инвесторы ждут сигнала от FOMC и релиза данных по ВВП США за 2-й квартал, чтобы начать покупать доллар. Рекомендую делать то же самое, воспользовавшись ростом котировок EUR/USD к области 1,11-1,12.

Источники

InvestCafe.Ru - независимое аналитическое агентство "Инвесткафе"

Yandex.Ru/Images - сервис поиска картинок от Яндекса

Forexpf.Ru - графики основных валютных пар, фондовых индексов и сырья

VK.Com/id30851265 - новость оформлена и опубликована Ушкановой Натальей Витальевной

Опубликовано на ForexAW.com 27.07.2015 14:57 336
Последнее редактирование 26.10.2017 00:47 NEWs
Статья не линковалась