Евро стойко выдерживает шторм

Обзор лондонской сессии валютного рынка на среду

Пока евро выдерживает шторм достаточно стойко. FX и кредитные рынки кажутся тепло встретили решение кризиса

валютная пара евро-доллар
валютная пара евро-доллар
Риск был относительно приглушенным этим утром и рынки удерживаются в ограниченном ценовом разбросе после выступление главы ФРС Ben Bernanke прошлой ночью перед банкирами. Он признал, что рост экономики был слабее, чем ожидалось, но заявил что «хотя рынок трудоустройства остается достаточно слабым и прогресс был незначительным, в целом мы наблюдали постепенное улучшение». Это предполагает, что количественное ослабление 3  не предвидится даже если экономика продолжит понижаться. Это подорвало аппетит к риску. Вместо того чтобы  полагаться на количественное ослабление 3, президент ФРС заявил, что «комитет также продолжит ожидать, что условия экономики вероятно обеспечат низкие уровни для процентных ставок от ФРС  на продленный период». Он также признал, что монетарная политика пока (низкие ставки и стимулирование) «не может быть выходом» из экономических проблем после серьезного финансового кризиса со времен великой рецессии.

Однако, читая между строчками, если экономика не повысится на следующие несколько месяцев, как ожидает ФРС, особенно рынок трудоустройства, то вполне возможен следующий раунд монетарного стимулирования – все зависит от того, проходит ли экономика через летнюю депрессию или происходит что-то более угрожающее.

Рискованные активы получили удар и комментарии Bernanke привели к ралли более безопасных валют. USDJPY понизилась ниже 80.00 и USDHCF вернулась обратно уровня 0.8350. Ценные бумаги в понижении,  также как и цены сырьевых товаров. Доллар относительно спокоен, также как и евро.

Цены на нефть могут быть достаточно волатильными сегодня когда планируется встреча OPEC в Вене. Организация нефте-производителей скорее всего полагает повысить производство для попытки урегулировать риск рецессии особенно в развитом мире. Нам известно, что президент Иранский президент  OPEC этим утром заявил, что организация обеспокоена по вопросу безработицы и высоких уровней задолженности на  Западе, однако, он также заявил, что фундаментальные факторы на нефтяном рынке остаются значительными.  Таким образом, пока мы ожидаем повышения производства, мы также ожидаем. Что это будет иметь относительно незначительный эффект на цены на нефть.

Великобритания была в центре внимания сегодня утром после заявления рейтингового агентства Moody's, что Великобритания рискует потерять ее суверенный рейтинг Ааа при замедлении роста или если правительство отклонится от своих фискальных целей консолидации. Chancellor оказался между «молотом и наковальней», т.к. давление на сокращение темпов бюджетного дефицита в условиях ухудшения перспектив экономического роста увеличивается.

Немедленная реакция была отмечена спадом акций и валютного рынка. Доходность долгосрочных облигаций фактически вскочила на спину повышенного кредитного риска, однако Фунт остается быть ослабленным ко всем валютам. Обычно рост доходности совпадает с укреплением валюты, а не из-за увеличения беспокойств по безопасности рейтинга суверенного долга, который является отрицательным для укрепления валюты.

Мы ожидаем, что Фунт опустится ниже особенно по отношению к Евро из-за двух факторов: во-первых, Банк Англии, кажется прочно удерживается на линии в то время как ЕЦБ рассматривает повышение ставки в следующем месяце, а во-вторых, Германии (крупнейшая экономика в Еврозоне) имеет гораздо более прочную финансовую позицию, чем Великобритания и в настоящее время риск понижения кредитного рейтинга для нее отсутствует.

Марио Драги, глава итальянского ЦБ и, вероятно, следующий президент ЕЦБ, доминирует на телевидение, когда его ответ на вопросы о его выдвижении от Европейского парламента был озвучен. Он призывает к постепенности в стратегии ЕЦБ по выходу, что и соответствует текущей позиции ЕЦБ. Он также заявил, что существует высокая степень неопределенности в перспективах экономики валюты блока, но он добавил, что он "в полной мере уважает" мандат ценовой стабильности ЕЦБ . Так это выглядит, что Draghi во главе ЕЦБ будет придерживаться такой же политики.

Греческие финансовые проблемы затмевают своим шумом. Правительство Греции объявило о проведении голосования по среднесрочной стратегии  решения финансовых проблем и плана приватизации в парламенте к концу июня. Задержка может произойти из за встречи лидеров Евросоюза запланированной на 20 июня, где будут обсуждаться меры второго раунда финансовой поддержки нации.  

Однако, как представляется, если финансовая поддержка будет оказана, большая часть придется на частный сектор экономики Греции. Похоже, приемлемая для ЕЦ Банка форма поддержки  частного сектора,  это добровольный отказ от долгов  – держатели греческих облигаций просто будут покупать больше облигаций, когда наступит срок выплат. Очень тяжело смотреть когда многие инвесторы действительно хотят этого, хотя бы я с технической точки избегал бы этого и это бы держало бы рынки в спокойном настроении.  

Немецкий Банк Group, привязанный к сектору, высказал мнение что “мягкая реструктуризация” Греции может все еще быть болезненной. Также добавил что любая реструктуризация должна быть добровольной для частных инвесторов, и должна быть последним из вариантов. Также он добавил, что наступление срока выплаты Греческих облигаций может быть только одним из вариантов реструктуризации долга. Факт, что он рассматривает это как один из вариантов, говорит о том, что только одно решение может быть приемлемым для банков Германии, которые подвергаются большому риску, так как являются одними из главных держателей периферийных и суверенных долгов.

Пока евро выдерживает шторм достаточно стойко. FX и кредитные рынки кажутся тепло встретили решение кризиса, пока не упомянуто слово дефолт, даже не смотря на то что детали остаются туманными. Греческие облигации держатся на своих высоких уровнях и евро остается быть с поддержкой на уровне выше 1.4650.

Частично укрепление евро произошло из за укрепления экономических данных. ВВП увеличилось на здоровые 0.8% в первом квартале. Есть некоторые опасения отчета данных по личному потреблению и также из за ужесточения финансовых мер по всему валютному блоку и ограничений расходов на бюджет, что может негативно отразится на экономическом росте в будущем. Промышленное производство Германии упало в апреле на 0.6%, указывая что отскок после роста может быть вполне возможен.
валютный рынок
валютный рынок

Размещено на ForexAW.com

с trendfx ru / Дилинговый центр Тренд ФХ

Опубликовано на ForexAW.com 08.06.2011 18:13 182
Последнее редактирование 26.10.2017 02:13 NEWs
Статья не линковалась