Индекс доллара не изменился

Обзор лондонской сессии валютного рынка на среду

Рынки успокоились после сильных изменений в начале недели; EURUSD ниже 1,4400 и европейские фондовые индексы также опустились

валютная пара евро-доллар
валютная пара евро-доллар
Теперь, когда греческое правительство приняло план действий на ближайшие семь дней (большинством проголосовали «за» из 300-местного парламента сегодня рано утром), фокус перемещается на ФРС и второй в истории пресс-конференции Ben Bernanke позже сегодня.

Рынки успокоились после сильных изменений в начале недели; EURUSD ниже 1,4400 и европейские фондовые индексы также опустились. Индекс Доллара не изменился в предвещании выступления Bernanke и комментарии по заверению 2-го валютного стимулирования.

Экономические данные указывают замедление темпов проста США в середине года и мы не предполагаем начало 3-го валютного стимулирования. Однако, если экономика не оправиться к осени, то мы бы не исключали такую возможность.

Сейчас мы думаем, что ФРС будет выжидать, сохраняя огромный размер баланс и использовать только умеренные действия для нормализации валютной политики к концу года и только если экономические условия улучшаться и уровень безработицы упадет ниже 8 процентов. На своем последнем заседании в апреле ФРС рассматривал различные пути нормализации политики. Наиболее вероятным сценарием является то, что ФРС во-первых остановит реинвестирование доходов от агентских ценных бумаг и перестанет реинвестирование (или пролонгации) облигаций. Только после этого будет ФРС начнет повышение ставок.

Все это означает, что США, вероятно, будет удерживать низкие процентные ставки еще некоторое время. Хотя некоторые призывали к краху рискованных активов на фоне завершения 2-го валютного стимулирования - мы не согласны с этим. Размер баланса ФРС находится в обратной корреляции с Долларом, т.е. пока ФРС удерживает основные активы в Долларах, Доллар навряд ли восстановится. Акции и сырьевые товары выросли из-за двух факторов: во-первых, они имеют тенденцию к росту, когда Доллар падает и во-вторых, когда доходность облигаций опускается, то инвесторы предпочитают собственные высокодоходные активы, такие как долговые обязательства развивающихся стран, акции и, конечно же, сырьевые товары.

Протест в Еврозоне против кризиса суверенного долга далек от завершения. Как уже упоминалось выше Греция прошла 2 теста. Сегодня социалистическая партия проведет голосование по сокращению 28 млрд. EUR и 50 млрд. EUR приватизации, необходимая для обеспечения очередного раунда средств спасения. Перед партией стоит колоссальная задача получения согласия от парламента (получение согласия оппозиции, которые критически относятся к действиям правительства по урегулированию кризиса до сих пор) во время голосования 28-го июня.

ЕС пытается подсластить жесткие меры экономики с обещанием предоставления грантов, если Греция реализует свои планы бюджетной консолидации. Хотя это необходимо для содействия сокращения долга государства, в течение следующей недели риск может увеличиться и мы можем еще увидеть Грецию в дефолте. Так или иначе, суровый факт - Греция заняла больше, что может себе позволить платить обратно. Либо Германия выплатит  долг или будет какая-то форма дефолта в конце этого года или даже в 2012 году.

Сегодня доходность облигаций Греции поднялась. Кроме того, стоит следить за спредом между итальянским и испанским облигациям по сравнению с немецкими. Спред с Италией приближается к высокому уровню ноября. Экономика Италии является третьей по величине в?? Еврозоне, и если она будет подвержена таким же проблемам как Греция, Португалия и Ирландия, то сложно будет представить как ЕС справится с выкупом долговых обязательств.

Дальнейшая напряженность в Греции может привести к росту спредов, что является отрицательным Евро. Спред облигаций Италии и Германии достиг максимального уровня и EURUSD выросла до 1.3000.

Фунт гораздо слабее сегодня после вчерашнего выхода протокола от Банка Англии этого месяца. Комитет по монетарной политике (MPC) проголосовал 7-2 за сохранение процентной ставки без изменений. Новый член комитета Ben Broadbent не следует политике его предшественник Andrew Sentence и проголосовал за повышение ставок, вместо этого он голосовал вместе с большинством.

Тон совещания был относительно спокойный. Большинство членов указали на ключевой фактор падения экономического роста что в конечном итоге упадет за ключевой целевой уровень. Несмотря на то, что уровень инфляции больше в два раза чем целевой уровень инфляции, Комитет операции на открытом рынке должен смотреть сквозь данного временного резкого всплеска инфляции. Несмотря на опасения роста цен, комитет наблюдает небольшие признаки повышения индекса цен потребителей в заявки на повышение уровня зарплаты. Это ключевой статус перед повышением процентной ставки. Такой медленный рост зарплаты может поддерживать решение оставить процентную ставку неизменной Банком Англии. Комитет также заметил, что наличие суверенного долга может потенциально навредить и придержать спрос, поэтому пока бушует кризис, повышение процентной ставки в Великобритании скорее всего будет невозможно.  

Рынок не ожидает повышение процентной ставки до второго квартала 2012. Это утяжелит стерлинг, на текущий момент GBPUSD находится ниже 1.6150. Однако, ставка долгое время находится неизменной, и даже те члены комитета которые голосовали за повышение ставки, из за риска инфляции могут оказать влияние в будущем. Мы вернулись к выходу данных. Признаки возвращения основного уровня инфляции в Великобритании, что уже достиг до уровня 2.9%, мог бы ускорить повышение процентной ставки, то есть шансы на то что рынок включит это событие в цену заранее.   

Впереди сегодня выйдут многочисленные комментарии ФРС. Мягкие комментарии скорее всего будут держать давление на доллар, что может поддержать рискованные активы. Норвежский ЦБ также объявил о решении процентной ставке в 1300 лондонское летнее время/ 0800 Восточное время, как ожидается останется неизменной
валютный рынок
валютный рынок
Видео 1

Размещено на ForexAW.com

с trendfx ru / Дилинговый центр Тренд ФХ

Опубликовано на ForexAW.com 22.06.2011 19:18 292
Последнее редактирование 26.10.2017 02:14 NEWs
Статья не линковалась