Эффект от выхода данных

Обзор лондонской сессии валютного рынка на вторник

Все внимание теперь сосредоточилось на французско-немецком саммите, который должен состояться сегодня

валютная пара евро-доллар
валютная пара евро-доллар
Все внимание теперь сосредоточилось на французско-немецком саммите, который должен состояться сегодня. Лидеры двух крупнейших экономик Европы планируют встречу tete-a-tete в 15.0 по лондонскому времени, и пресс-конференция состоится в 17.00 по лондонскому времени. Поведение рынка пока предполагает, что имеются пониженные ожидания, что сегодня будет найдено существенное решение проблем Еврозоны, в частности по вопросу распространения суверенного кризиса на другие основные экономики.

Но после некоторого ослабления данных ВВП, опубликованных этим утром, необходимость в определенном решении становится острой. План ЕС по вопросу задолженности в прошлом месяце теперь выглядит как неполноценное решение, поскольку данный план не увеличил размер вспомогательных фондов EFSF и только была оговорена быть списанной малая часть задолженности Греции частным сектором. Рассматривается растущий мнение на рынках и на различных политических аренах, что тесное фискальное единство будет являться решением.

Постоянный раунд  субсидий (вместо фискального единства) начинает создавать свои собственные проблемы. Увеличение фондов EFSF для решения проблем задолженности в Испании и Италии может достигнуть 1 триллиона евро. Это может повлиять на государственный бюджет вкладчиков, большей частью опасение вызывает Франция, и спред между парижскими бондами и бондами Германии достиг многолетних верхушек на прошлой неделе. Если Франция втянется в долговой кризис, то это определенно может означать конец Еврозоны.

ЕС должна предпринять радикальные шаги.  Если субсидии только ухудшают ситуацию в долгосрочной перспективе, то единые евробонды могут стать существенным решением. Однако, и Франция и Германия заявили, что не будет стоять вопросом на сегодняшней встрече (хотя имеется много обсуждений по таким бондам, выглядит непонятным, что Merkel и Sarkozy хотя бы не затронут этот вопрос). Таким образом это оставляет Еврозону снова в неведении.

Но инвесторы возможно правы, полагая, что сегодняшняя встреча не предоставит универсального средства от проблем Европы. Фискальный союз и евробонды могут явиться крупным шагом для Еврозоны и может потребовать драматические шаги по такому соглашению. Даже если единые бонды будут приняты .это займет месяцы, если не годы, для выхода на рынок как  выход Европы по трудным вопросам, как что может произойти по задолженности уже оформленной отдельными странами? Как много долговых обязательств будет разрешено выпускать каждой отдельной стране? Что может произойти в случае дефолта отдельной страны? Учитывая крайне медленные темпы, с которыми ЕС принимала решение по вспомогательным фондам для Ирландии, Португалии и Греции, можно представить как фискальный союз может быть медленным, оттягивающим процесс.

Что вызывает опасения, это то, что замедление в росте становится большой проблемой для Еврозоны. ВВП Германии за второй квартал резко замедлился, расширившись только на 0,1%, ниже ожиданий на 0,5%. Вместе с Францией, где рост в прошлом квартале был без изменений, общий ВВП Еврозоны замедлился к 1,7% по годовым показателям, ниже от уровня 2,5% за первый квартал. Хотя рост возможно был преувеличен в 1м квартале в силу возобновления активности после крайне плохой погоды в конце 2010г, этот уровень роста не поможет восстановить проблемные государственные финансы некоторых слабых экономик Европы.

анные Германии привели к большому эффекту на рынках. Ценные бумаги по Еврозоне и евро также в понижении. Германия являлась самой лучшей надеждой Запада по росту в этом году, но теперь по-видимому, даже эта локомотив по экспорту попадает под давление. Негативное настроение может сохраняться до конца дня.

Мы не будем знать детали отчета ВВП, пока более поздние данные роста не будут доминировать рыночным настроением сегодня. Хотя Испания провела довольно успешный долговой аукцион ранее,  доходность процентов облигаций потихоньку вернулись в область выше 5%.  Доходность итальянских облигаций также находятся около отметки 5%. Хотя это ниже опасной зоны, ЕЦБ не будет рад по поводу любого «повышения ставок» после того, как ЕЦБ потратил EUR22 млрд. (больше ожидаемой суммы EUR15 млрд.) для приобретения итальянского и испанского долга на прошлой неделе.

В других странах, инфляция в Великобритании возобновила свое направление выше в июле после краткой передышки в июне. Индекс потребительских цен вышел в нейтральной зоне за месяц, но годовой показатель повысился до 4.4% от 4.3%. Повышательное давление исходило от переработанных продуктов  и от цен на коммунальные услуги, и было меньше признаков розничных скидок во время летнего сезона продаж. На прошлой неделе Банк Англии заявил, что ожидает, что инфляция вернется к целевым уровням в следующем году, и если цены на сырьевые товары продолжат спад, это вполне можем случиться. В то время как репутация Банка Англии возможно под ударом на данный момент, доходность государственной ценной бумаги Великобритании не подчеркивает какие-то опасения о том, что прогнозы долгосрочной инфляции являются беспредельными. После выходы отчета, британский фунт был в целом сильнее.

Итоговый отчет после последнего собрания Резервного Банка Австралии указывает на то, что центральный банк Австралии вряд ли будет повышать ставки в ближайшее время. Поскольку собрание состоялось до последней вспышки рыночной неустойчивости, вполне вероятно , что Резервный Банк Австралии на данный момент еще больше устранен от повышения ставок по крайней мере до конца этого года. Хотя было отмечено, что инфляционное давление продолжается, также было замечено, что риски снижения спроса повысились и что предыдущие повышения ставок и устойчивый курс обмена «уже оказывают  достаточную степень сдержанности» на экономику. Это вполне может отрицательно отобразиться на разнице в окупаемости австралийского доллара, хотя в нынешних условиях австралийский доллар движется в зависимости от аппетита на риск инвесторов. Его корреляция с акциями значительно повысилась с начала этого месяца, что решительно нейтрализовало утверждения о том, что тихоокеанские валюты превращались в безопасные активы.

Сегодня главным событием будет выступление лидеров Европы, хотя также стоит наблюдать за промышленными данными и данными рынка жилья США.
валютный рынок
валютный рынок

Видео 1

Размещено на ForexAW.com

с trendfx ru / Дилинговый центр Тренд ФХ

Опубликовано на ForexAW.com 16.08.2011 20:12 294
Последнее редактирование 26.10.2017 02:19 NEWs
Статья не линковалась