Обвала евро не будет

Первый этап саммита ЕС, который завершился в воскресенье пока не внес ясности в окончательный план по разрешению европейского долгового кризиса. Тем не менее, определенная структура этого плана не много проясняется. Судя по всему, победила германская сдержанная позиция, т.е. вряд ли стоит ожидать огромного расширения европейского фонда стабильности (Франция предлагала увеличить фонд, путем включения в него потенциально не ограниченных по величине займов у независимых центробанков), скорее всего, расширение фонда будет учитывать рекапитализацию банков, какую-то помощь Греции (вряд ли денежная часть этой помощи будет большой) и средства для страхования облигаций проблемных стран, которые пока не попросили помощь (Италия и Испания). Также, скорее всего, от частных инвесторов потребуют существенного списания греческого долга (не менее 50%). В свою очередь, ЕЦБ ограничит свое участие в непосредственной скупки проблемных активов. Если эти предположения окажутся верными, то вряд ли инвесторы будут сильно довольны новым планом спасения. Хотя, эти меры позволят на какое-то время стабилизировать ситуацию и не приведут к каскадному снижению кредитных рейтингов и вовлечению в долговой кризис новых стран. Поэтому, возможно, это и приведет к падению евро, но вряд ли это перерастет в ближайшем будущем в широкомасштабный обвал единой европейской валюты по всему спектру рынка форекс, как это могло бы быть в случае астрономического расширения фонда стабильности, что привело бы к каскадному снижению кредитных рейтингов. Так или иначе, но теперь до среды все внимание инвесторов будет сосредоточенно на окончательном плане спасения, поэтому эта тема станет определяющей на рынке Forex. В свою очередь, неожиданные разговоры относительно возможного возобновления программы количественного смягчения ФРС США (поводом для этого стали комментарии заместителя председателя ФРС Жаннетт Йеллен) и предположение аналитиков банка Bank of America Merrill Lynch о возможном очередном снижении кредитного рейтинга США оказали давление на американский доллар. Тем не менее, вряд ли тема третьего раунда программы количественного смягчения ФРС будет сильно довлеть на участников рынка форекс. Во-первых, последние макроэкономические данные были на редкость позитивными. Во-вторых, в ФРС сложилась достаточно большая и устойчивая оппозиция в отношении проводимой центробанком политики стимулирования экономики (три члена FOMC голосовали против обещания удерживать ставки еще 2 года на нулевом уровне и программы «твист»). И наконец, существует большой скептицизм в отношении эффективности проведения программы количественного смягчения для стимулирования занятости и реального экономического роста. Поэтому все-таки тема европейского плана спасения сейчас кажется более важной для инвесторов.

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр