То чего так боялись европейские лидеры, похоже, все-таки произошло. Вчера доходность по итальянским облигациям (двух и десятилетним) уверенно перевалила за 7% и продолжает расти несмотря на активные покупки ЕЦБ. Многие аналитики называли уровень в 7%, как ключевой, за которым страна будет вынуждена обратится за помощью к ЕС и МВФ, т.к. рыночным путем финансировать свои долги она уже не сможет. По оценкам экспертов, объем помощи Италии может составить около 700 млрд. евро. Пока таких денег нет ни в европейском фонде финансовой стабильности (расширение фонда до 1 трлн. евро еще не ратифицировано), ни в МВФ (по итогам прошедшего саммита G20 так и не удалось расширить фонд). Таким образом, единственным спасителем Италии сейчас выступает ЕЦБ, который активно покупает облигации на вторичном рынке и, скорее всего, продолжит покупки на сегодняшнем аукционе, где должны быть размещены однолетние облигации на 5 млрд. евро. Правда, стоит принять во внимание, что Италия еще официально не обратилась за помощью, а учитывая всю неопределенность в отношении перспектив расширения европейского фонда стабильности можно предположить, что европейские лидеры будут максимально откладывать это событие, по крайней мере, до тех пор пока ситуация с модернизированным фондом стабильности не прояснится окончательно. Для выигрыша времени ЕС может привлечь к покупкам итальянских облигаций Китай (если, конечно, им удасться убедить в этом китайцев). Так или иначе, но ближайшее время фокус рынка сместится с ситуации вокруг Греции в сторону Италии и нас будут ожидать неоднозначные политические заявления, которые, наверняка, спровоцируют рост волатильности на рынке Forex. Одним из примеров подобных заявлений стали планы правящей партии Германии (ХДС) разработать процедуру выхода стран из еврозоны. Сама по себе эта идея вполне здравая, учитывая перечень стран, который уже столкнулся с долговыми проблемами, однако муссирование этой темы еще больше добавляет негатива в отношении надежности европейских активов. Таким образом, несмотря на четкий сигнал формирования устойчивого медвежьего тренда по евро (да и другим валютам чувствительным к риску) локально могут быть весьма сильные движения вверх, спровоцированные какими-либо решениями в отношении спасения Италии и Греции (в большей степени сейчас важны Италия). Безусловно, на фоне очередного витка обострения европейского долгового кризиса значимость макроэкономической статистики снова сильно снижается. Исключением могут стать лишь неожиданные решения центральных банков. Поэтому, если сегодня Банк Англии неожиданно изменит свою денежно-кредитную политику (процентные ставки или объем программы количественного смягчения), то это может стать серьезным драйвером на рынке форекс, в первую очередь, в кроссах с фунтом стерлингом. Хотя, вероятность такого исхода (изменения денежно-кредитной политики) сейчас стремится к нулю.
Размещено на ForexAW.com
с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр