Перспективы обвала евро

Благодаря усилиям ЕЦБ на рынке форекс пока не наблюдается обвала евро, но перспективы его остаются очень мрачными, что доказали вчерашние аукционы по размещению испанских и французских облигаций. Так, по итогам аукциона средняя доходность десятилетних испанских облигаций вплотную приблизилась к ключевому уровню 7% (6.975%, а максимальная доходность составила 7.088%), что может заставить страну обратиться за помощью к ЕС и МВФ. Также выросла доходность и французских облигаций. Конечно же, ЕЦБ впоследствии несколько сбил доходность по испанским облигациям на вторичном рынке, но ситуация на европейском долговом рынке сейчас складывается явно не нормальная. Без активных покупок ЕЦБ уже можно сказать однозначно, что Италия и Испания были бы вынуждены обратиться за финансовой помощью, а механизма оказания помощи таким крупным странам пока еще нет. Причем даже модернизированный фонд финансовой стабильности не сможет обеспечить помощь сразу двум таким крупным странам, т.к. деньги из этого фонда планировалось еще выделить на второй пакет помощи для Греции и на рекапитализацию европейских банков (100-200 млрд. евро). Мало того, похоже, пока у европейских лидеров нет еще четкого понимания методики спасения таких крупных экономик, как Италия и Испания. Ведь, проводить программы жесткой бюджетной экономии, как в Греции, Ирландии и Португалии в таких крупных странах просто нельзя, потому что это может серьезно подорвать внутренние потребление во всей еврозоне, что будет очень тяжело компенсировать за счет роста внешнего экспорта (за пределы еврозоны). Таким образом, даже оглашение подробностей модернизации европейского фонда стабильности (размер фонда, его функции и источники наполнения) может так и не привести к серьезному улучшению настроений инвесторов. А, если европейские политики снова проявят неспособность быстро реагировать на серьезные вызовы и подробности модернизации фонда так и не будут оглашены до конца ноября, то разочарование инвесторов будет очень сильным, что приведет к обвалу не только евро, но других валют чувствительных к риску. Сейчас же определенным сдерживающим фактором являются ожидания оглашения на следующей неделе программы по сокращению бюджетного дефицита в США. Многие эксперты не исключат, что и в этот раз компромисс будет найден в самый последний момент (или, вообще, окончательное принятие этой программы снова перенесут), поэтому участники рынка Forex даже на фоне явного пессимизма в отношении разрешения европейского долгового кризиса пока не спешат активно продавать евро/доллар, т.к. на следующей неделе американский доллар может оказаться под давлением из-за затягивания процесса расширения предельного уровня госдолга и принятия долгосрочной программы по снижению бюджетного дефицита США. Таким образом, вполне возможно, что сегодня евро/доллар по-прежнему останется в диапазоне 1.3420-1.3560.

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр