Произошло бегство от риска

Вчера вроде бы ничего не предвещало резкого падения евро и других чувствительных к риску валют против доллара США и японской иены. Аукцион по размещению шестимесячных итальянских облигаций прошел успешно, никаких негативных макроэкономических публикаций или новостей относительно обострения европейского долгового кризиса также не было. И все-таки бегство от риска произошло. Трудно сказать, что именно послужило импульсом к такой распродаже активов чувствительных к риску, скорее всего, это стало реакцией на общую сильную обеспокоенность инвесторов перспективами на следующий год, которая наложилась на низкий объем торгов, что многократно усилило реакцию рынка. Определенным импульсом к этой распродаже все-таки, наверно, стали данные ЕЦБ, которые продемонстрировали, что практически все средства, которые центробанк на прошлой неделе выделил европейским банкам вернулись к нему на депозит. Такое поведение банков говорит о том, что они ожидают очень тяжелую ситуацию с ликвидностью в следующем году, а в такой обстановки банки совсем не спешат кредитовать друг-друга и экономику в целом. Это же точка зрения подтверждается и поведением инвесторов на рынке драгоценных металлов, где отмечается падение цен на фоне общего снижения склонности инвесторов к риску (инвесторы решили уйти в «деньги»). Так же определенное давление на склонность инвесторов к риску оказали заявления Ирана о возможном перекрытии Ормузного пролива, если страны Запада будут настаивать на запрете экспорта иранской нефти. Что касается позитивных итогов вчерашнего аукциона по размещению шестимесячных итальянских облигаций, то несмотря на их однозначный успех (средняя доходность по облигациям почти в два раза меньше, чем при прошлом размещении) уверенности в способности Италии финансировать свой долг рыночным путем так и не прибавилось. Доходность по долгосрочным итальянским облигациям по-прежнему держится около 7%, поэтому сегодняшний аукцион по размещению десятилетних итальянских облигаций должен дать ответ на вопрос: изменилось ли в лучшую сторону отношении инвесторов к итальянским активам. Учитывая тот факт, что инвесторы сейчас стремятся перейти в деньги, то вряд ли сегодня мы увидим повышенный спрос на долгосрочные итальянские облигации (вчера все-таки продавались краткосрочные облигации ликвидность по которым существенно выше). Таким образом, если сегодняшние результаты аукциона разочаруют участников рынка форекс, то можно ожидать тестирования евро/долларом минимума текущего года 1,2865 (евро/доллар и евро/ина сейчас выступают определенным ориентиром для всего рынка Forex в контексте отношения инвесторов к риску). В случае, если этот уровень будет уверенно пробит, то, скорее всего, расположенные ниже него стопы повторят вчерашнюю реакцию валютного рынка (резкий рост доллара США и японской иена по всему спектру рынка форекс).

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр