Коррекционный рост евро продолжается

Коррекционный рост евро и других валют чувствительных к риску продолжается даже на фоне снижения кредитного рейтинга европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Рейтинговое агентство S&P вслед за снижением рейтинга двум странам-гарантам (Франции и Австрии) снизило и рейтинг фонда EFSF. По сути, снижение рейтинга фонда ожидалось большинством аналитиков и не стало чем-то неожиданным. Кроме того, в ответ на снижение рейтинга фонда последовала масса заявлений, нивелирующих это решение. Так, японское правительство уже заявило, что решение S&P не повлияет на их планы по покупке облигаций фонда EFSF. Скорее всего, подобные заявления сделают и представители Китая. В свою очередь, европейцы говорят, что в фонде на текущие программы денег достаточно и ничего менять пока не нужно (имеется в виду увеличение доли гарантий Германии, чтобы S&P вернуло максимальный кредитный рейтинг облигациям фонда EFSF). Все это конечно хорошо до тех пор пока ситуация находится под контролем. Однако, если Греции не удастся договорится в частными кредиторами о списании большей части своей задолженности, то это сначала снова отложит выделение стране второго пакета финансовой помощи, а возможно даже не отложит, а сделает его (второй пакет помощи) уже не нужным, т.к. подтолкнет Грецию к неконтролируемому дефолту. В свою очередь, это уже снова повысить стоимость заимствования для Италии и Испании, что заставит эти страны обратиться за помощью, а вот здесь нужны будут радикальные меры поддержки: или существенное расширение фонда помощи (значительно больше, чем планируемый 1 трлн. евро), или прямая покупка ЕЦБ государственных облигаций европейских стран. В первом случае, снижение рейтинга EFSF сильно аукнется европейским лидерам, т.к. частные инвесторы вряд ли захотят покупать облигации фонда под низкий процент, а постоянно надеяться на помощь государственных фондов стран с профицитом текущего счета весьма не надежная стратегия. При втором же варианте помощи (прямые покупки ЕЦБ) необходимо внесение изменений в регламент работы европейского центробанка, что требует масса времени и согласования пока что разных позиций стран еврозоны. Таким образом, действия S&P (снижение кредитных рейтингов) несет в себе массу рисков, которые могут материализоваться в любой момент, хотя пока представители мировой финансовой элиты пытаются снизить влияние рейтинговых агентств (в США и Европе это особенно выражено). Тем не менее, в краткосрочной перспективе коррекционный рост евро может быть продолжен на фоне рекордного количества открытых ранее коротких позиций по евро. Самое главное, чтобы в ближайшее время не было явного негатива в отношении распространения европейского долгового кризиса (например, откровенно неудачные аукционы по продаже облигаций периферийных стран еврозоны) или замедления роста мировой экономики. Сегодня же позитивные данные по ВВП Китая за 4 квартал спровоцировали общий рост склонности инвесторов к риску, что позитивно сказалось на евро и других валютах чувствительных к риску.

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр