Сильное давление на курс евро

Политическая нестабильность в Европе продолжает оказывать сильное давление на курс евро. Неспособность греческих политиков создать коалицию сильно повышает вероятность повторных выборов в стране, на который могут победить противники мер жесткой экономии, что, в свою очередь, заставит Грецию покинуть еврозону. Европейские лидеры уже четко дали понять, что никакого третьего пакета помощи для Греции ожидать не стоит и стране, если она хочет оставаться в еврозоне придется полностью выполнять взятые на себя обязательства в рамках второго пакета помощи. Выход Греции из еврозоны практически однозначно спровоцирует неконтролируемых дефолт страны (несмотря на проведенную в марте реструктуризацию долга) и сильно ударит по европейским банкам, которые широко представлены в Греции. По оценкам аналитиков общий ущерб европейских инвесторов от дефолта Греции может превысить 700 млрд. евро. И это только прямые убытки. В свою очередь, наиболее опасным моментом в этом случае может стать бегство инвесторов с финансовых рынков периферийных стран еврозоны. С очень большой долей вероятности можно предположить, что в случае выхода Греции из еврозоны в очень тяжелом положении окажутся Португалия, Ирландия, Испании и, возможно, Италия (причем, Ирландия и Италия будут испытывать на себе всю тяжесть дефицита внешнего финансирования даже на фоне явного улучшения состояния их налогово-бюджетной политики). Как видим, в случае наиболее негативного развития событий (неконтролируемый дефолт Греции, который может спровоцировать «эффект домино» на долговом рынке периферийных стран еврозоны) просто не хватит существующих механизмов спасения для оказания помощи всем проблемным странам еврозоны. Это отлично понимают и Брюсселе, поэтому попытаются максимально подготовить инвесторов к возможному выходу Греции из еврозоны. Вполне возможно, что ЕЦБ все-таки придется стать кредитором последней инстанции для стран еврозоны, что в долгосрочной перспективе окажет сильное давление на евро, но удержит валютный союз от полного развала. Сегодня министры финансов стран ЕС проведут встречу, на которой, скорее всего, основной темой станет разработка плана действий на случай выхода Греции из еврозоны. Безусловно, остается еще надежда на разрешение политического кризиса путем переговоров. Президент Греции еще попытается убедить парламентские партии создать коалицию. Даже, если эти попытки не увенчаются успехов остается еще надежда, что после очередных парламентских выборов (скорее всего, они состоятся в конце июня) все-таки удастся создать дееспособное правительство, которое будет придерживаться ранее взятых страной обязательств. Тем не менее, не только Греции является источников политической нестабильности. Новый президент Франции также хочет пересмотреть нормы бюджетной дисциплины и смягчить для своей страны меры бюджетной экономии. С другой стороны, в Германии всю большую поддержку получают партии, которые, в той или иной степени, выступают против оказания помощи периферийным странам еврозоны, поэтому с приближением выборов в Германии позиция официального Берлина также может ужесточится в отношении проблемных стран. В такой ситуации евро, скорее всего, входит в устойчивый медвежий тренд. Правда, как это уже неоднократно было, американский доллар может оказаться под давлением со стороны мягких комментариев представителей ФРС, а возможно и их решительных действий (например, третий раунд количественного смягчения). Уж очень в последнее время американское правительство не любит сильный доллар. Однако все это конспирология. Сейчас же евро находится под давлением и оказать поддержку европейской валюте может или известие о создании правительства в Греции, которое будет придерживаться взятых ранее обязательств, или опубликования плана спасения периферийных стран еврозоны в случае выхода Греции из валютного союза. На данный момент вероятность двух этих событий крайне мала, поэтому, скорее всего, сейчас евро и другие валюты чувствительные к риску останутся под давлением против доллара США и японской иены.

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр