Евро-доллар приостановил падение

Вчера евро/доллар сумел на какое-то время приостановить свое падение и консолидироваться в диапазоне 1,2680-1,2760. Безусловно, временная передышка евро не говорит о каком-либо изменении настроений на рынке форекс. Единая европейская валюта по-прежнему находится под мощным прессингом из-за усиления политической неопределенности и реальной угрозы распада еврозоны. Причем, речь здесь не только о Греции, а, например, Франции, где также собираются смягчить условия программы жесткой экономии, и Германии, где правящая партия сдает свои позиции и к власти могут прийти более жесткие политики в отношении спасения «проблемных стран». В свою очередь, выход Греции из валютного союза вполне может запустить цепную реакцию среди других экономически слабых стран еврозоны. Практически однозначно можно сказать, что выход Греции из еврозоны спровоцирует сильный рост доходности по облигациям периферийных стран и может заставить такие крупные страны, как Испания и Италия обратиться за помощью к ЕС и МВФ. Кроме этого убытки европейских банков от дефолта Греции и выхода страны из еврозоны могут превысить 700 млрд. евро. Таким образом, сейчас все мировое сообщество будет разрабатывать план действий на случай реализации самого негативного сценария (выход Греции из еврозоны обрушивает долговой и фондовый рынок еврозоны, заставив Испанию и Италию обратиться за помощью). Что касается европейских лидеров, то им за месяц (до объявления результатов повторных выборов в Греции) необходимо убедить инвесторов в том, что у них есть реальный план действий в случае выхода Греции из еврозоны. Пока видится два пути решения проблемы. Первый вариант — это увеличение европейских фондов помощи и/или введение единых европейских облигаций. Этот вариант может привести к снижению кредитного рейтинга Германии и других стран-гарантов. Другими словами, в еврозоне может вообще не оказаться стран с максимальным кредитным рейтингом, что приведет к более высокой стоимости заимствования для устойчивых экономик (таких как Германия), но снизит стоимость заимствования для периферийных стран. Другим вариантом может стать фактическое объявление ЕЦБ кредитором последней инстанции для стран еврозоны. Это напрямую противоречит существующим правилам и может сильно повысить инфляцию, но зато в краткосрочной перспективе полностью снимет напряженность на долговом европейском рынке, что позволить избежать паники и выиграть время. Оба эти варианта раньше были для Германии однозначно неприемлемыми, поэтому с трудом верится, что европейским лидерам удастся до парламентских выборов в Греции разработать внятный план действий на случай выхода страны из еврозоны. Таким образом, в ближайший месяц евро, скорее всего, будет находиться под сильным прессингом и тестирование евро/долларом минимума текущего года 1,2623, вероятно, произойдет в самое ближайшее время. А вот, дальнейшее падение пары может столкнуться с серьезными трудностями, т.к. область 1,2570-1,2620 является важным глобальным техническим уровнем. Сегодня учитывая, что весь текущий негатив в отношении Греции уже учтен в обменных курсах, а важным макроэкономических публикаций фактически не ожидается, евро/доллар имеет хорошую возможность для консолидации в рамках сложившегося диапазона 1,2680-1,2760.

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр