Сложный месяц для финансовых рынков

Май оказался достаточно сложным месяцем для мировых финансовых рынков. Неприятный «сюрприз» со стороны данных по рынку труда в США, где количество вновь созданных рабочих мест составило скромные 115 тысяч, вместо ожидавшихся 173 тысяч, дополнился очередным витком обострения европейского долгового кризиса. В результате чего, инвесторы на фондовых и сырьевых рынках устроили масштабные распродажи, и двинули капиталы на рынок облигационных займов. Доходности по десятилетним обязательствам правительств США и Германии достигли исторических минимумов.

Президентские выборы во Франции и парламентские в Греции поставили под сомнение возможность следования ранее утвержденным планам по унификации налогово-бюджетных политик стран ЕС и сокращению расходов бюджета со стороны Греции. Причем, в последней представительство в парламенте получили даже представители ультраправых националистических партий, набравшие около 6% голосов, что на наш взгляд свидетельствует о высоком уровне неудовлетворенности электората, реализуемыми мерами экономии.

При этом, стоит учесть что Греции необходимо следовать по пути дальнейшего сокращения расходов и выйти на первичный профицит бюджета в размере в 4,5% от ВВП уже к 2014 году. Планы по достижению этих целей должны были быть представлены в середине июня. По мнению экспертов, к 2020 году это могло бы снизить соотношения долга к ВВП до 120%. Тем не мене, возможность следования этим путем электоратом итак уже утомленным мерами бюджетной экономии видится сейчас очень сомнительной.

На этом фоне вновь возобновились разговоры о выходе этой страны из состава еврозоны, а сама ситуация выглядит гораздо более напряженной, чем в мае 2010 года, когда пара EUR/USD протестировала поддержку в области 1,1875. Принимая во внимание тот факт, что ситуация вряд ли разрешится быстро, можно ожидать, что инвесторы продолжат избавляться от евро вплоть до окончания повторных выборов в парламент. Шансы на повторение этого минимума в течение лета достаточно велики.

С другой стороны экономика США продолжает стоять на траектории медленного, но уверенного роста. Последние данные по рынку труда хоть и оказались хуже ожиданий, но вполне соответствуют скромным темпам экономического роста. При этом ключевые индексы просели достаточно глубоко (S&P 500 -5,7% NASDAQ -7,2% DOW -5,4%). В случае если, июньский отчет не преподнесет неприятных сюрпризов, они могут попробовать закрепиться на достигнутых минимумах или даже организовать ралли. Однако, и здесь на ситуацию также будет влиять события вокруг греческой проблемы, так как масштабы влияния возможной рецессии в еврозоне на мировую экономику определить сейчас достаточно сложно.

Под давлением находятся и сырьевые активы. Brent утратил 10,0% по итогам месяца и в моменте достигал отметки 105,3 долларов за баррель. Соответственно, в цене теряет и российский сорт Urals.  В понедельник, 28 мая, он котировался на уровне 105,78. Учитывая напряженную ситуацию на фондовых площадках, глобальное укрепление доллара и неопределенность перспектив мировой экономики, котировки «черного золота» в июне вряд ли смогут вернуться к годовым максимумам. Однако их снижение ниже уровня 100 долларов за баррель будет сдерживаться «иранскими проблемами».

Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

Размещено на ForexAW.com

с fxclub org / Дилинговый центр Форекс Клуб