рост доллара Как отмечают аналитики "Пробизнесбанка", внушительный
рост доллара во второй половине прошедшей недели с начала текущей недели сменился устойчивым снижением. Так, после того как на торгах в понедельник американская валюта встретила локальное сопротивление, участники рынка предпочитают, зафиксировав долларовые "лонги", дождаться очередных новых сигналов, характеризующих текущее состояние мировой экономики. Ключевыми новостями на этой неделе являются сегодняшние публикации данных по балансу внешней торговли в США и еще более значимые - данные по розничным продажам, публикация которых запланирована на завтра. Крайне интересной для инвесторов также является текущая ситуация на долговом рынке США. Начавшиеся во вторник аукционы по размещению государственных облигаций США сегодня и завтра будут продолжены. Примечательно, что, несмотря на все еще сохраняющиеся опасения инвесторов в отношении стабильности финансовой системы в США, аукционы проходят на ура - спрос заметно превышает предложение. На этом фоне на рынке продолжают циркулировать спекуляции на тему возобновления цикла ужесточения монетарной политики, начиная уже с третьего квартала этого года. На наш взгляд, подобные ожидания являются излишне оптимистичными. Изменить их могут лишь устойчивые сигналы очевидного начала восстановления - что, как мы полагаем, следует ждать не ранее чем в начале следующего года. Желание разобраться в текущей ситуации и оценить ближайшие перспективы заставляет игроков внимательнее относиться к заявлениям высших финансовых чиновников. Во время своего вчерашнего выступления в сенатском комитете по ассигнованиям министр финансов США Тимоти Гейтнер заявил о том, что, несмотря на то что финансовая система США продолжает сталкиваться с "весьма значительными" проблемами, экономика начинает выздоравливать. Целью вчерашнего выступления Гейтнера было представление основных положений бюджетной заявки Министерства финансов на следующий финансовый год на рассмотрение законодателей. При этом в ходе своего выступления Гейтнер также заявил о том, что Белый дом не планирует значительно увеличивать рост доходов до 2011 года, в случае если "восстановление экономики уверенно утвердиться". Осознавая беспокойство инвесторов, Гейтнер также добавил, что, как только восстановление станет очевидным, Министерство финансов, совместно с законодателями, будет работать над тем, чтобы "внести в налогообложение изменения, необходимые для уменьшения дефицитов". Охладили чрезмерно оптимистичные ожидания повышения ставки и сегодняшние заявления президента Федерального резервного банка Миннеаполиса Гэри Стерна. Так, Стерн, согласившись с тем, что "ФРС видит необходимость сдерживания инфляционных рисков путем ужесточения валютной политики", заметил, что эти меры должны быть "приняты через некоторое время, в течение которого нужно удостовериться, что экономика устойчиво идет на поправку". Гэри Стерн сказал: "По поводу краткосрочной инфляции я не волнуюсь. Хотя многие финансовые рынки, включая кредитные, наладили свою работу, перед ФРС сегодня не стоит задача торопиться с повышением ставки от текущего минимума". Касаясь возможных сроков начала возобновления политики ужесточения, Стерн заметил: "Я не думаю, что мы должны изменить политику в свете первых сигналов о восстановлении экономики, и даже тогда, когда восстановление будет очевидным". Он также заметил, что "сейчас не самое подходящее время для ужесточения политики". Лидирующая роль в реализации вчерашней коррекции основных валют против доллара оставалась за британским фунтом, который получил поступательный импульс сразу от нескольких факторов. Снизившись во время азиатской сессии к отметке 1,5985, курс фунт/доллар укрепился затем до уровня 1,6360, поднявшись в итоге почти на 380 пунктов. Именно стерлинг вчера стал локомотивом роста основных валют против доллара. Позитивным фоном для роста фунта стали последние новости из Великобритании, указывающие, что в стране наметилась некоторая политическая стабилизация. Благоприятна была воспринята и новость о предстоящей покупке американской компанией BlackRock британской компании BGI. С оптимизмом была воспринята и информация о том, что более четверти опрошенных агентов по недвижимости ожидают роста цен на лондонскую недвижимость. По-прежнему, рассчитывая на углубление коррекции в пользу доллара, мы рекомендуем придерживаться наших последних рекомендаций. Так, следующей целью снижения евро/доллара, на наш взгляд, может стать уровень 1,3660. При этом мы не исключаем, что инерция продаж может привести пару даже к уровням 1,3360-1,3450. Крайне интересными в связи с этим будут сегодняшние данные по балансу внешней торговли в США, а также завтрашние данные по розничным продажам. Учитывая это, рекомендуем стратегическим игрокам сохранять выжидательные позиции. Для агрессивных игроков прежние рекомендации в отношении осторожных продажах курса на откате к 1,4070 и их усилении в случае продолжения роста уже с уровня 1,4150 также пока остаются в силе. Однако заметим, что эти рекомендации несут в себе определенные риски, поскольку нельзя абсолютно исключать продолжения роста пары к ключевой цели на 1,45.
