Трейдеры ждут от ЕЦБ действий
Финансовые рынки ожидают от ЕЦБ каких-либо шагов по выводу зоны евро из кризиса после того, как на минувшей неделе его глава Марио Драги заявил, что банк готов к любым действиям в рамках своих полномочий для спасения евро. Ближайшее заседание ЕЦБ состоится на этой неделе - 2 августа. Уже тогда регулятор может объявить о возобновлении программы выкупа облигаций с целью понижения стоимости обслуживания итальянской и испанской задолженности. Такого мнения придерживается большинство опрошенных Reuters европейских трейдеров на валютном рынке.
Так, 19 из 24 опрошенных трейдеров уверены, что еврорегулятор возобновит реализацию программы скупки гос. облигаций (Negotiable paper Market Programme, SMP) в скором времени, при этом 10 из них ожидают этого уже 2 августа с.г., 6 трейдеров прогнозируют старт программы в сентябре с.г., а еще 2 называют более поздние даты.
Стоит отметить, что ЕЦБ на протяжении последних пяти недель не проводил выкуп облигаций стран Еврозоны, прекратив это впервые с августа 2011г., когда программа SMP была возобновлена в ответ на обострение долгового кризиса. С конца января 2012г. недельные объемы покупок стабильно исчислялись десятками миллионов евро против 10-14 млрд. евро на пике кризиса в августе-сентябре 2011г.
Вся надежда на ESM
По мнению трейдеров, ЕЦБ будет настаивать на том, чтобы европейские стабфонды (Европейский фонд финансовой стабильности и Европейский стабилизационный механизм) скупали гос облигации на вторичном рынке.
17 из 24 опрошенных трейдеров заявили, что ЕЦБ, скорее всего, даст ESM банковскую лицензию. Таким образом, этот фонд сможет обменивать выкупаемые облигации на денежные средства еврорегулятора и поддерживать страны-должники без привлечения дополнительных государственных финансов.
При этом опрошенные трейдеры не пришли к единому мнению относительно того, проведет ли ЕЦБ очередной раунд LTRO (долгосрочное рефинансирование банков под залог их активов), в рамках которых он предоставил банкам трехлетние кредиты. Кроме того, большинство трейдеров считают, что еврорегулятор не прибегнет к количественному смягчению, аналогичному проведенному Центробанком Англии и Федеральной резервной системой США.
Таким образом, рынки вновь надеются на включение печатного станка. Однако это универсальное средство от всех финансовых болезней на самом деле не лечит, а лишь является анестезией. Между тем в сложившейся в Еврозоне ситуации действительно действенным механизмом выхода из кризиса стал бы дешевый евро, но попытки ЕЦБ сыграть на понижение валюты региона не очень эффективны. Более того, обещание главы Европейского центробанка пойти на смягчение денежной политики, казалось бы, должно привести к снижению курса евро, но, как ни странно, единая валюта на таких заявлениях лишь растет.
валютный рынок
Размещено на ForexAW.com
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг