Состоялось одно из ключевых событий недели

Одно из ключевых событий текущей недели состоялось вчера. Вопреки ожиданиям некоторых экспертов (в частности источников газеты Wall Street Journal) руководство ФРС США воздержалось от возобновления программы количественного смягчения и при этом не сделало четких намеков относительно скорого возобновления этой программы. В сопроводительном заявлении FOMC отмечалось ухудшение перспектив американской экономики, а также нашлось место обещанию в случае необходимости сделать все необходимое для стимулирования экономики. Однако это достаточно дежурная фраза, которую уже очень давно использует ФРС. Мало того, президент ФРС-Ричмонд Джэффри Лэкер в очередной раз традиционно проголосовал против обещания удерживать процентные ставки на нулевом уровне до конца 2014 года. Вообще, сопроводительное заявление FOMC было достаточно сдержанным и предсказуемым. Скорее всего, ФРС США воздержится от активных действий по стимулированию экономики (действия, которые приводят к увеличению баланса ФРС) до тех пор, когда без этого американская экономика действительно будет стоять на пороге глубокой рецессии или если ситуация в Европе выйдет из под контроля (например, выход Греции из еврозоны), что будет угрожать началом глобального финансового кризиса. Другими словами, ФРС может рассматривать возобновление программы количественного смягчения в качестве экстренной меры, которая будет задействована в период настоящих катаклизмов. Теперь перейдем к сегодняшнему заседанию ЕЦБ. Я уже неоднократно отмечал, что ожидания в отношении этого заседания сейчас сильно завышены. После пространных заявлений ряда высокопоставленных европейских чиновников сейчас инвесторы ожидают от ЕЦБ использования фактически всего их арсенала, как традиционного (снижение процентных ставок), так и не традиционного (LTRO и прямые покупки государственных облигаций), и даже совсем невероятного (выдача европейскому механизму стабильности банковской лицензии). Именно, сильно завышенные ожидания в отношении способности ЕЦБ разрешить европейский долговой кризис и обеспечивают сейчас основную поддержку евро и другим валютам чувствительным к риску. В свою очередь, вчера Бундесбанк призвал ЕЦБ четко придерживаться своего мандата и не поддаваться на политическое давление, а германское правительство высказалось против выдачи фонду ESM банковской лицензии. Таким образом, позиция Германии сильно понижает вероятность каких-либо действительно прорывных решений ЕЦБ, которые бы могли на долго сбить панику в отношении распространения долгового кризиса. Поэтому сейчас присутствует риск сильного разочарования инвесторов итогами заседания ЕЦБ и последующей пресс-конференцией президента центробанка Марио Драги. Что касается сегодняшних макроэкономических публикаций, то они отойдут на второй план. Да и вообще, до объявления решения ЕЦБ рынок форекс будет представлять собой сжатую пружину, которая выстрелит уже на фактические итоги этого заседания.

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр