Греческий вопрос и череда слабых макроданных из Европы продолжают оказывать давление на единую валюту. Хотя парламент Греции одобрил бюджет строгой экономии на 2013г., а программа помощи Афинам была продлена до 2016г., выделение нового транша помощи пока откладывается из-за разногласий среди кредиторов относительно того, как Греции достичь требуемых уровней дефицита бюджета. В понедельник вечером тройка международных заемщиков не смогла принять решение в отношении выплаты помощи Греции, отложив его до 20 ноября. Как считает главный глобальный экономист Societe Generale Микала Маркуссен, продление экономической программы для Греции на два года, до 2016г., в определенном смысле хороший и правильный шаг, дающий больше времени для решения множества проблем в греческой экономике. Но в то же время эта южная страна - самый яркий пример того, что сегодня уже невозможно представить себе дальнейшее "затягивание поясов" без ясной перспективы возобновления роста, а этого в Греции как раз не просматривается.
"После пяти с лишним лет рецессии экономическая траектория Греции начинает все больше напоминать ситуацию в США во времена Великой депрессии США в 30 годы. Очевидно, что что-то должно измениться в подходах Европейского союза и тройки кредиторов к решению проблем должников. В конечном счете придется что-то делать с греческим долгом: это необязательно будет прямое списание, возможны такие варианты, как беспроцентные долгосрочные кредиты, пролонгация существующих кредитов и т.п. Но главным остается решение проблемы экономического роста, а для этого потребуется новый европейский компромисс", - полагает М.Маркуссен. При этом проблемы экономического роста застрагивают уже практически всю еврозону, в том числе крупнейшие экономики региона. Официально подтвердилось, что в экономике валютного блока наступила рецессия. Эксперты FIBO Group обращают внимание, что это уже вторая рецессия в Еврозоне за последние четыре года. Пока власти региона не в силах остановить сползание экономики в "минус", так как всевозможные согласования различных шагов со всеми 17 странами валютного блока проходят небыстро, в итоге введение антикризисных мер задерживается.
В США после состоявшихся президентских выборов в фокусе внимания оказался "фискальный обрыв" - так принято называть риски одновременного снижения расходов и повышения налогов в США, если демократам и республиканцам не удастся найти компромисс по бюджету. Сроки принятия решения властями поджимают, ведь с января расходы будут урезаны, а налоги - повышены. Последствия этих событий для доллара предсказать трудно, говорят аналитики Royal bank of Scotland. Если произойдет этот "фискальный обрыв", то, как ни странно, доллар вырастет, так как инвесторы будут рассматривать его как безопасный актив. Если же будет одобрена среднесрочная программа сокращения дефицита, это тоже положительно скажется на позициях валюты США.
Между тем и с макроэкономического фронта начали поступать первые плохие новости. "Мы не удивимся, если с этого момента статистика из США начнет выходить все хуже и хуже, чтобы к декабрю оправдать новое смягчение монетарной политики ФРС", - говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. После того как перед заседанием ФРС в сентябре (на котором объявили третий раунд количественного смягчения) статистика тоже выходила плохой, а затем перед выборами президента США вдруг стала улучшаться, можно уже ничему не удивляться. Представитель ФРС Джаннет Йеллен заявила, что терпимо отнесется к более высокой инфляции "на несколько лет", если это приведет к более быстрому снижению безработицы, чем сейчас. Она отметила, что ставки могут остаться около нуля до начала 2016г. Это сигнал, говорящий о том, что, если даже по окончании операции Twist в этом году ФРС не начнет немедленно покупать казначейские бумаги на баланс, она может взамен смягчить политику, отодвинув дальше срок, в течение которого гарантирует сверхнизкие процентные ставки. Для доллара это негативный сигнал.
В Danske bank считают, что в течение следующих недель риск снижения евро против доллара сохраняется, однако в 2013г. валюта США окажется под давлением. Экономисты датского банка считают, что американские власти достигнут договора по бюджетному вопросу. Между тем в следующем году ФРС продолжит накачивать рынки дешевыми долларами. Таким образом, в 2013г. ожидается рост курса EUR/USD, но не раньше, чем будет решен бюджетный вопрос в США.
Размещено на ForexAW.com
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг