Евро набирает ход

Евро продолжает набирать ход, хотя вряд ли долгосрочный медвежий тренд уже завершился. По всей видимости, рост евро является фиксацией прибыли перед окончанием года. В последнее время произошло несколько событий, которые снизили опасения в отношении судьбы евро и в целом еврозоны. Во-первых, в краткосрочной перспективе решена «греческая проблема». Страна успешно провела выкуп своего, что существенно снизило общий государственный долг, и теперь должна получить очередной транш помощи. Во-вторых, ФРС США, похоже, не собирается в ближайшее время останавливать программу количественного смягчения. В-третьих, в последнее время стали появляться позитивные признаки стабилизации европейской экономики. Так, германский обзор ZEW оказался наредкость позитивным, а предварительные данные обзоров PMI европейских стран также продемонстрировали снижение темпов замедления европейской экономики. Кроме того, министр экономики Германии еще пару недель назад говорил, что европейская экономика достигла дна и теперь он ожидает умеренного восстановления. И наконец, снижаются опасения относительно мировой рецессии. Американские и китайские данные начинают радовать инвесторов (чего только стоят данные по промышленному производству в США), а многие эксперты ожидают, что США все-таки удастся избежать «бюджетного обрыва». Весь этот «позитив» создает предпосылки для фиксации прибыли по коротким позициям в евро. На этом фоне к концу года евро/доллар имеет хорошие шансы продолжить свой рост и протестировать ключевое сопротивление 1,3470-1,3500. Тем не менее, в первой половине следующего года, вероятно, возобновление медвежьего тренда евро/доллара (несмотря на продолжение программы количественного смягчения ФРС США). С моей точки зрения, на евро будут давить все те же проблемы, а именно, долговой кризис периферийных стран еврозоны. Во-первых, Испания никуда не денется и обратится за помощью к ЕС, чтобы запустить прямые покупки ЕЦБ испанских облигаций. Что, с одной стороны, в краткосрочной перспективе снимет напряженность на долговом рынке еврозоны, а, с другой стороны, снизит общую привлекательность европейских облигаций. Если же принять во внимание, что европейская экономика не однородна по своей структуре и устойчивости, то можно предположить, что программа ЕЦБ по прямому выкупу государственных облигаций продлиться не долго. Как только появятся реальные негативные тенденции для более финансово устойчивых стран еврозоны (Германия, Финляндия и т.п.), сразу же эта программа натолкнется на политическое противодействие. К тому же нельзя сбрасывать со счетов и вероятность обращения Италии за финансовой помощью. Ну и конечно же, Греции, где очень быстро могут закончиться выделенные деньги, а собственного устойчивого экономического роста вряд ли от страны стоит ожидать в обозримом будущем. Таким образом, до конца года можно ожидать продолжения коррекционного роста евро/доллара, но вряд ли сейчас стоит ожидать перелома долгосрочного медвежьего тренда по евро

 

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр