Иена склонна снижаться

После весьма краткой передышки японская иена вернулась к уже привычному в новом году положению "мальчика для битья" на рынке форекс. Как только в пятницу началась европейская сессия, доллар США достиг максимального с июня 2010 года уровня против японской иены. Евро также вырос против иены до самого высокого уровня с апреля 2011 года. Конечно, всем нам кажется, что причина этого известна. Ранее на неделе Банк Японии выполнил условия нового правительства и заявил о своем намерении осуществить многочисленные меры по стимулированию, начиная с повышения целевого уровня инфляции и заканчивая неограниченными покупками активов. Естественно, все эти действия должны возродить рост экономики Японии. Если это случится, то сила иены также будет подорвана, и положение дел на мировом рынке станет чуть более комфортным для страдающих экспортеров Японии. Какое счастливое совпадение. Возможно, в будущем нас ожидает еще больше действий со стороны руководства Японии, несмотря на обвинения со стороны западных лидеров и, как это случилось в январе, со стороны участников Давосского форума в разжигании валютной войны и манипуляциях с валютой. Однако, вероятно, существует достаточно веская внешняя причина ослабления иены. Легендарные, изголодавшиеся по доходности розничные японские инвесторы вновь учатся ценить еврозону. Не менее, чем кто-либо другой, подверженные опасениями относительно краха единой европейской валюты, они в соответствии с ними сократили долю деноминированных в евро активов в своих обширных оффшорных трастовых фондах. Доля деноминированных в евро активов в таких фондах до 2009 года составляла около 25%, к середине 2012 этот показатель резко упал до 5%, согласно данным Японской ассоциации инвестиционных фондов. В июле 2012 года доля евро находилась на 9-летнем минимуме, что было весьма выгодно таким валютам, как австралийский доллар, в которые перетекла большая часть освободившихся наличных средств. Хотя, похоже, что менее крупные японские инвесторы также не могут устоять перед волной облегчения относительно перспектив еврозоны и значительным уменьшением риска распада валютного блока. В прошлый четверг впервые за два года Kokusai Asset Management, компания, управляющая самым крупным паевым инвестиционным фондом Японии Global Sovereign Open в размере 1,5 трлн иен, приобрела облигации Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Как сообщается, в конце 2011 года они полностью исчезли из портфеля Global Sovereign Open. По словам главного валютного стратега-аналитика Westpac Роберта Ренни, появляются признаки того, что картина, сложившаяся в прошлом году, в корне меняется. Доля деноминированных в евро активов в держании фондов Японии увеличивается, в то время как доля австралийского доллара уменьшается. Согласно собственному анализу японского рынка "уридаси", на котором деноминированные в неяпонскую валюту облигации продаются напрямую на розничном рынке, наблюдается изменение настроений в пользу евро. "Конечно, Европа давно известна своей способностью испортить этот процесс политическим противостоянием", - отметил Ренни. Тем не менее, последние экономические данные действительно свидетельствуют о том, что для евро вновь важно отлеживать настроения на розничном рынке Японии, добавил он. Ренни ожидает дальнейшего повышения евро

 

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр