Временная привлекательность сырьевых валют

Теперь ярким светом должны быть освещены сырьевые валюты. Но это, возможно, не продлится очень долго. Ожидания, что японские инвесторы будут искать более высоких доходностей за рубежом, снижение инфляционного давления в Китае и оказавшиеся даже лучше прогноза результаты Alcoa вместе взятые говорят о том, что такие валюты, как австралийский и новозеландский доллар, - это те валюты, к которым стоит присмотреться. Банк Японии на прошлой неделе своим решением вливать ликвидность в японские финансовые рынки в беспрецедентных объемах помог им стартовать и опустил доходности в Японии еще ниже, чем они были до тех пор. Конечный итог таков, что японские инвесторы будут искать альтернативные рынки за рубежом, которые принесут им более высокую прибыль. Это уже проявилось на европейских рынках облигаций, где цены подскочили до недавних высоких уровней на фоне спроса в ожидании этих японских средств. Для сырьевых валют они могут оказаться такими же или даже более важными. Они может и не предложат столь же высоких доходностей, как некоторые страны еврозоны, но их рынки активов, возможно, намного менее рискованные. Конечно, чтобы эти японские средства действительно материализовались за рубежом, Банк Японии должен оправдать ожидания, что он продолжит проводить агрессивную политику смягчения денежно-кредитных условий. Это станет стимулом для японских инвесторов выводить свои средства. Новости из Китая о падении инфляции намного более значительном, чем ожидалось, до 2,1% с 3,2%, также помогли улучшить перспективы сырьевых валют. Можно предположить, что Народный банк Китая откажется от повышения ставок, поскольку ценовое давление не такое уж сильное, и что экономический рост в Китае будет сохранен. Но это предположение может оказать неверным. Одной из причин сдержанной инфляции может быть замедление экономического роста в Китае. Это означает, что спрос на сырье может оказаться разочаровывающим. Равно как и политика Народного банка Китая по отношению к ставкам, возможно, и не собирается меняться. Крис Вестон, главный стратег-аналитик IG Markets, считает так: "Ослабит ли падение инфляции давление на Народный банк Китая в сторону ужесточения политики, спорно, учитывая заостренность его внимания на потоках кредитов и буйно разросшемся рынке жилья". Иначе говоря, хорошие новости из Китая, возможно, не так уж хороши для австралийского и новозеландского долларов, как некоторые думают. Сильные результаты производителя алюминия Alcoa, возможно, тоже не так уж хороши, как кажутся. Прибыли компании действительно выросли выше, чем ожидалось, в 1-м квартале этого года, но это было связано с более низкими издержками производства алюминия, нежели с повышением доходов Alcoa. И снова впечатление, что мировой спрос растет и что сырьевые валюты должны от этого выиграть, ошибочное. Все это означает, что, хотя австралийский и новозеландский доллар могут сейчас оказаться в центре внимания, получаемая ими поддержка может не быть полностью оправданной

 

Размещено на ForexAW.com

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр