валютная пара доллар-иена
На минувшей неделе японский центробанк объявил о программе монетарного смягчения объемом 1,4 трлн долл. Именно такую сумму в течение двух лет регулятор намерен закачать в экономику страны. 8 апреля с.г. он провел первую операцию в рамках программы "количественного смягчения", выкупив за раз активов на крупнейшую за всю историю сумму: на приобретение долгосрочных гособлигаций (сроками обращения от пяти до десяти и более лет) было потрачено более 1 трлн иен (10,3 млрд долл.).
Такие операции центробанк Японии намерен проводить регулярно, ежемесячно скупая гособлигации приблизительно на 7 трлн иен (более 71 млрд долл.). В результате, по замыслу властей, за два года денежная база в стране удвоится, а инфляция "разгонится" до 2%.
Япония готова к инфляции
12 апреля глава японского регулятора Харухико Курода заявил, что Банк Японии предпринял все необходимые шаги, чтобы достичь целевого показателя инфляции на уровне 2% через два года. По его словам, ЦБ примет дальнейшие меры, направленные на минимизацию возможных последствий массивной программы скупки активов для рынка, передает Reuters.
Одновременно глава японского ЦБ отметил, что не все эксперты поначалу согласились с тем, что Банку Японии удастся достичь целевого показателя инфляции в запланированный срок, так как, по мнению некоторых аналитиков, регулятору может потребоваться для этого значительно больше времени, чем два года. Эксперты объяснили свою позицию тем, что центробанк не сделал скидку на возможные непредвиденные события, которые способны существенно отбросить его назад в процессе достижения целевого уровня роста потребительских цен в 2%.
Moody's предупреждает о рисках
Между тем эксперты международного рейтингового агентства Moody's полагают, что программа Банка Японии по смягчению монетарной политики дает правительству страны чуть больше времени для проведения фискальной консолидации и структурных реформ, но не заменяет их полностью. "Смягчение монетарной политики в таком масштабе - явление неапробированное. Эффективность и своевременность политики японского центробанка для достижения позитивных макроэкономических сдвигов тоже остается под вопросом", - отметили эксперты рейтингового агентства.
Эксперты Moody's полагают, что программа центробанка Японии несет в себе ряд рисков, в частности повышения доходности гособлигаций, если правительству не удастся добиться роста экономики. В то же время рейтинговое агентство считает, что программа "количественного смягчения" окажет благоприятный эффект на кредитные рейтинги японских банков, хотя для страховых компаний обернется некоторыми проблемами.
Однако не стоит забывать, что главная цель стимулирования экономики Японии - снижение курса иены с целью сделать экспорт из страны конкурентоспособным. В таком случае играть против центрального банка не стоит - лучше быть с ним на одной стороне и продавать иену.
валютный рынок
Размещено на ForexAW.com
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг