валютный рынок
Последние экономические данные из США расстраивают, особенно это касается плоскости жилищного сектора.
В Германии, считающейся тягачом Европы, экономические настроения просто осыпались.
В Китае рост начал замедляться. План Китая по переориентации своей экономической модели прочь от экспорта на внутренний спрос также вносит свой вклад в снижение темпов роста.
Биткойны падают, золото и серебро идут вниз, рынки по всей Европе рушатся, а потребительское доверие в Соединённых Штатах дало самую заметную осечку относительно ожидаемого с момента начала ведения записей. Означает ли это, что нас ждёт жуткий коллапс фондового рынка? Без сомнения, в какой-то момент это произойдёт. Единственный вопрос — случится это раньше или позже.
США
Рынок жилья, составлявший существенную часть экономического восстановления, также показывает признаки замедления. Объём разрешений на строительство упал, а изъятия по просроченной ипотеке начали расти. Американский производственный ренессанс также выглядит неважно. В марте розничные продажи неожиданно упали до 0,4 процентов. Nomura указывает, что пересмотр в сторону понижения первоначальных прогнозов продаж в последние два месяца указывает на то, что «началась корректировка потребителя в соответствии со снижением их доходов». Индекс потребительского доверия также не оправдал ожиданий и упал в апреле до 72,3 с мартовских 78,6 пунктов. И конечно же отчёты по рынку труда, которые показали, что в марте было создано лишь 88 тысяч рабочих мест, что очень скромно по сравнению с ожидавшимися 190 тысячами. Уровень безработицы упал, но произошло это потому, что снизилась количество участников в категории рабочей силы.
Европа
Германия показывала некоторые положительные данные, однако экономические настроения упали до 42 пунктов. В Британии число незанятых с декабря по февраль прибавилось на 70 тысяч человек и составило 2,56 миллиона безработных. Уровень безработицы вырос до 7,9 процентов. Кроме того, объём розничных продаж, в том числе топлива, в марте снизился на 0,7 процентов. И данные на следующей неделе по ВВП Британии скажут нам, вошла ли страна в третью фазу спада в рецессии.
Китай
ВВП Китая в 1 квартале замедлился до 7,7 процентов, не оправдав ожиданий в 8 процентов роста. Промышленное производство и экспорт также оказались хуже ожидаемого. Последние данные также показали, что китайские цены на жильё выросли в 68 из 70 принявших участие в обзоре городов. Города первого уровня переживают огромный рост цен на жильё. Политики, вероятно, продолжат внедрение ужесточающих мер по ограничению восстановления цен на недвижимость и теневого банкинга.
Цена биткойнов упала более чем на 70 процентов. Да, альтернативные валюты хорошая вещь, но с биткойнами масса проблем. Зачем инвестировать в валюту, которая может потерять 70 процентов покупательной способности за два дня? Кто захочет инвестировать в валюту, когда один человек может по своему усмотрению в любой момент приостановить торги в этой валюте?
Цена золота упала примерно на 4 процента. Золото достигло уровня $1500 за унцию в первый раз с июля 2011 года. В целом цены на золото снизились на 10 процентов с начала года, и это примерно на 22 процента меньше рекордного максимума, зарегистрированного в сентябре 2011 года.
Да, по всей вероятности, цену на золото давят банкстеры. Золото действительно великолепное долгосрочное вложение. Но в какие-то моменты цена золота будет значительно падать, как это было в 2008 году.
Цена серебра в пятницу упала примерно на 5 процентов. Если снижение продолжится, цена выйдет на уровень хорошего исторического шанса для покупки.
Так же как для золота, предстоят сильные колебания цены на серебро. Но правда в том, что серебро, вероятно, является лучшим долгосрочным вложением, чем золото.
Цена нефти снизилась примерно на 3 процента. Многие считают это положительным фактором, но вспомните, что происходило в 2008-м. Тогда цена нефти резко упала. Если цена нефти становится меньше $80, это может быть отчётливым сигналом приближения крупного экономического кризиса.
Было зарегистрировано наиболее сильное расхождение данных о потребительском доверии в США с ожидаемым.
Рынок, по-видимому, отправляется в зону исторических рекордов: только что индекс потребительского доверия UMich упал с 78,6 до 72,3, при неизменном опубликованном ожидаемом показателе 78,6. Это не только минимальное значение этого показателя за 9 месяцев, но что важнее, наибольшее расхождение с ожиданиями за всю историю записей!
По данным пенсионного фонда Wells Fargo, число американцев, берущих займы со своих пенсионных накопительных счетов 401(k), возросло на 28 процентов по сравнению с прошлым годом.
По результатам анализа среди участников пенсионных программ с установленными взносами, в четвёртом квартале 2012 года на 28 процентов увеличилось число людей, берущих займы из своих отчислений по пенсионной программе 401(k), а средний баланс новых кредитов составил 7126 долларов, что на 7 процентов больше этого показателя за четвёртый квартал 2011 года.
«Вызывает беспокойство то, что больше займов стали брать люди старше 50 лет, так как в этом возрасте люди могли бы начинать делать «навёрстывающие» взносы, чтобы подготовиться к выходу на пенсию», сказал Лори Нордквист, директор пенсионного фонда.
Расходы на казино снова снижаются. Многие люди одобряют это, но эти расходы являются одним из самых надёжных показателей общего состояния экономики. Вспомните, во время последнего финансового кризиса расходы на казино также снизились. Вот почему вызывает тревогу тот факт, что расходы на казино возвращаются на уровень, который мы не видели с прошлой рецессии.
По всей Европе положение продолжает ухудшаться. Согласно опубликованным данным, безработица в Греции возросла до 27,2 процентов, что на 2 процента больше, чем в прошлом месяце. Это означает, что уровень безработицы в Греции вырос на 1,5 процента всего за один месяц. Это не просто обвал — это лавина безработицы.
Европейские финансовые рынки особенно сильно пострадали в последнее время. И понятно почему — большинство крупных европейских банков на данный момент, по сути, неплатёжеспособны. Европейские финансовые рынки упали до семимесячных минимумов, и вероятно, это только начало.
Согласно Reuters, число испанских компаний-банкротов за последний год возросло на 45 процентов.
По данным опубликованного в понедельник исследования, в первом квартале 2013 года было зафиксировано рекордное число разорившихся испанских компаний, так как компании по-прежнему испытывают сильное давление из-за жёстких условий кредитования.
Как показало исследование кредитно-рейтингового агентства Axesor, в первые три месяца этого года 2564 фирмы подали заявки на проведение процедуры банкротства, что на 10 процентов больше по сравнению с предыдущим кварталом, и на 45 процентов больше по сравнению с тем же периодом 2012 года.
11. Спрос на энергию
Точно так же, как в 2008-м, общий спрос на энергию в Соединённых Штатах быстро падает. Конечно, хорошо, когда люди используют меньше энергии, но это также явный признак того, что экономическая деятельность на самом деле начинает замедляться.
Но несмотря на всё перечисленное, индексы Доу и S&P 500 показывали новые максимумы.
«На ближайшее время американский фондовый рынок перекуплен, и дальнейшие краткосрочные прибыли предвещают большие неприятности для рынка.
Вместе с продолжением роста рынка растёт и вероятность обвала, который может произойти в какой-то момент второй половины года».
Как я уже говорил, пузырь всегда самый большой как раз перед тем, как лопнуть. Я надеюсь, что у нас всё же есть небольшой запас времени до того, как это случится, но я не могу рассчитывать на это.
Основные экономические показатели говорят о том, что фондовый рынок будет снижаться, а не расти. В какой-то момент ребята с Уолл-стрит примут сигнал, и рынок начнёт очень быстро догонять реальность.
Некоторые топ-инвесторы говорят, что распродажа золота и обширный спад цен на нефть и металлы отражают неспособность ФРС и других центральных банков создать устойчивый спрос, хотя они и закачивают в мировую финансовую систему огромные суммы денег.
Это сползание, которое довело золото до самого большого за один день убытка в перечислении на доллары, заставило инвесторов понервничать, кроме того, оно может предвещать снижение цен и на другие активы.
Кое-кто считает, что движения на рынке золота являют собой своего рода раннее предупреждение более масштабного экономического и рыночного шока, сравнимого с крахом хедж-фонда Long-Term Capital в 1998 году, и даже с финансовым кризисом десятью годами позднее. Обоим событиям предшествовали резкие перепады цен на золото.
Золото и сырьевая слабость в целом «сигнализируют о беспокойствах по отношению к глобальному росту», говорит Мохамед Эль-Эриан — являющийся одной из главных фигур в компании PIMCO, которая управляет активами размером в $2 триллиона долларов.
Постризисный рост цен на золото отчасти объясняется спекуляциями огромными массами наличности, созданных в ходе агрессивной монетарной политики. Долгое время считалось, что массирование создание кредитования сможет поддержать «реинфляцию» мировой экономики, однако недавний откат в золоте, нефти и меди (две последних тесно связаны с мировым промышленным ростом) предполагают, что реинфляции мы можем просто не дождаться.
Некоторые даже говорят о возможности того, что США свалятся обратно в рецессию, хотя это мнение меньшинства.
«Это не просто шум. Существуют фундаментальные последствия», говорит президент Sri-Kumar Global Strategies и портфельный менеджер фонда всеобъемлющей стратегии распределения активов TCW Комал Шри-Кумар.
Для существенного спада в росте США во второй половине года «складываются звёзды», и в 2014 году даже возможен повторный рецессионный спад, говорит он.
Всё это ставит под сомнение эффективность огромных стимулов наличностью, закачиваемых в мировую экономику Федрезервом, Банком Японии и другими крупными центробанками.
Между тем, трехмесячные фьючерсы меди в этом году упали на 12 процентов, первый раз с октября 2011 года свалившись до отметки меньше 7 тысяч долларов за тонну. Важность меди для применения в промышленности и строительстве жилья делает её ключевым индикатором спроса.
Паническое бегство из золота стихает, что приводит некоторых к мысли о том, что спад стал результатом столь необходимой коррекции жёлтого металла.
Тем не менее, инвесторы очень настороженно относятся к ещё одному спаду.
«Если мы увидим ещё одну такую распродажу, то за золотом последует и рынок ценных бумаг. Вот тогда у нас будут настоящие проблемы», говорит старший сырьевой брокер чикагской R.J. O’Brien and Associates Френк Чолли.
Размещено на ForexAW.com
от ДЦ forex-m com / Аналитики мировых рынков