Несмотря на явно негативный фон по еврозоне в последние недели, ключевая валютная пара упорно не желает падать. В пятницу нашлись игроки, которые не дали ей задержаться ниже отметки 1,35 долл./евро. По мнению А.Михеева, в текущей ситуации на долговом рынке еврозоны единой валюте ничего не грозит в перспективе ближайших месяцев. Доходность европейского госдолга по-прежнему низка и близка к историческим минимумам. В частности, доходность 10-летних облигаций Италии за последние десять дней упала с 2,5% до 2,32%. А ведь в январе 2011г. Италия привлекала средства под 6,5%. Поскольку пока находятся игроки, желающие финансировать даже такого квазибанкрота (госдолг страны составляет 125% ВВП), то пока Италии ничего не грозит.
Китай не пустит единую валюту ниже
Понятно, что долго такая тенденция продолжаться не может. Если ВВП страны падает хотя бы на 0,2% в год, а стоимость привлечения нового долга составляет даже рекордно низкие 2,3%, то в итоге отношение "госдолг/ВВП" растет приблизительно на 2,5% в год. Очевидно, что в долгосрочном периоде Италии не избежать греческого сценария, пусть даже на это потребуется еще десять лет, и не зря МВФ в последний год периодически поднимает тему необходимости возлагать ответственность на инвесторов при дефолте по госдолгу. Тем не менее инвесторы все равно находятся, и очевидно, что инвесторы эти из Азии: коллапс еврозоны невыгоден КНР хотя бы потому, что этот регион - главный торговый партнер Китая.
Так что пока на евро есть спрос вне зависимости от локальной экономической ситуации. А.Михеев полагает, что на уровне 1,35 пара евро/доллар уже достаточно дешева, чтобы азиатские игроки начали ее покупать. Стоит также отметить, что еще в июньском месячном отчете ЕЦБ повысил долгосрочный прогнозный уровень по паре евро/доллар с 1,36 до 1,38. Таким образом, пока стоит ждать отскока от отметки 1,35 долл./евро вверх и второй попытки подобраться к 1,37 долл./евро снизу.
При этом стоит добавить, что на текущей неделе не предвидится публикации важных статданных, что будет ограничивать потенциал возможного движения пары евро/доллар. Кроме того, не следует забывать, что на следующей неделе состоится заседание ФРС, а также пресс-конференция Джанет Йеллен. При этом в случае усиления в речи главы американского регулятора "ястребиной" риторики давление на европейскую валюту может вновь повыситься. Таким образом, в ходе текущей недели участники рынка без весомых причин могут воздержаться от активных действий, подытожил А.Егоров.
Источники и ссылки
Размещено на ForexAW.com
с Quote RBC Ru / Куэйт РБК Ру