Сегодня утром доллар США продолжает нести убытки на рынке Forex.

Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "LT Group" Владимир Абрамов, сегодня утром доллар США продолжает нести убытки. Его текущие внутридневные потери в паре евро/доллар на открытие европейской сессии приближаются к 0,25%, пара торгуется на 1,4360. Потери "американца" в паре с "японкой" достигают 0,3%, против фунта доллар дешевеет почти настолько же. Таким образом, сохраняется некое подобие коррекционного отката от недавних локальных максимумов американской валюты, спровоцированного вчерашней слабой американской статистикой и чрезвычайно тонким предпраздничным рынком. В последние дни на рынке стало складываться мнение о чрезмерном и не слишком оправданном укреплении доллара США, то есть остававшиеся на рынке игроки уже были готовы закрыть часть длинных долларовых позиций, тем более, что реально подходит конец года. Вчера же относительно слабые макроэкономические данные по Штатам фактически и стали катализатором продаж доллара на валютном рынке. Хотя еще сохраняется основной тренд на повышение американской валюты, и нынешнее ее ослабление можно считать пока коррекцией. Но уже через несколько дней станет ясно, коррекция ли это, или нечто более серьезное. Обосновывается же новый возможный цикл ослабления доллара тем, что ФРС, вопреки ожиданиям рынка, не пойдет на скорое повышение учетной ставки, более того, сохранит значительные объемы количественного смягчения, поскольку регулятор не уверен в том, что началось полномасштабное восстановление американской экономики. Вполне возможно, что на этот раз Федрезерв окажется дальновидней рыночных игроков и инвесторов, уверовавших в скорое полномасштабное улучшение экономической ситуации.

Например, вчерашние данные по продажам нового жилья в США как раз и указали на всю хрупкость текущей ситуации. В ноябре продажи домов упали на 11,3% - подобного результата никто не ожидал. Скорее всего, здесь сработал эффект базы, поскольку в предыдущий месяц покупки жилья шли ускоренными темпами – покупатели попадали под правительственную продажу льготного налогообложения, которая как раз и должна была закончиться 31 октября. То есть, кто имел возможность, тот жилье купил, плюс, льготы были продлены до следующей весны. Результат – обвал продаж в ноябре, возможно, слабые продажи в следующие месяцы и очередное подтверждение того, что без стимулирующих (в разных вариациях) государственных программ экономика Штатов, как и население, не может самостоятельно справиться с кризисным шоком. По поводу населения показательны вчерашние данные личных расходов и доходов. Расходы американцев по-прежнему остаются на низком уровне (несмотря на некоторое повышение доходов). Напротив, высокой остается норма сбережения. То есть у американцев остаются опасения в отношении своего будущего, что в нынешних условиях вынуждает их минимизировать траты и копить деньги. От такого поведения американцев постиндустриальная экономика США не получает дополнительных преференций, каких могла бы получить в случае расширения активности потребителей. Более того, слабый рост расходов тормозит инфляционное давление и, наоборот, провоцирует дефляционные процессы, что может подорвать восстановление экономики. Или, по крайней мере, вынудит ФРС оставить учетную ставку на низком уровне и сохранить максимальную доступность долларовых ресурсов. Понятно, что в такой ситуации у доллара мало шансов для дальнейшего укрепления. Но это внутренние американские факторы. Есть же еще причины внешние, способные как раз поддержать доллар, точнее, оказать давление на значительную часть его конкурентов. В первую очередь этот иена, поскольку в Япноии дефляционная спираль реально раскручивается, и японские регуляторы проводят максимально возможное насыщение экономики денежными ресурсами, дабы не задушить "зеленые ростки" восстановления местной экономики. Похожая ситуация в Англии.

В еврозоне свои "скелеты в шкафу". Это в первую очередь достаточная рыхлость и неоднородность всего конгломерата, основанного на хождении единой валюты. В нем появилось слабое звено в виде стран южной Европы (и примкнувшей к ним Ирландии). Колоссальные проблемы с госдолгом и дефицитом бюджета (что имеют сейчас Греция, Испания etc.) всегда могли быть в значительной мере разрешены девальвацией национальных валют. Сейчас же валюта одна на всех, причем ЕЦБ проводит достаточно жесткую кредитно-денежную политику, поэтому на меры спасения монетарного характера можно не рассчитывать. Конечно, скорее всего, страновых дефолтов в зоне евро удастся избежать, но привлекательность европейских активов в глазах инвесторов может быть существенно подорвана. Как результат – падение интереса к покупкам единой валюты. И нельзя забывать об окружении еврозоны, в первую очередь молодых странах Восточной Европы и Балтии, где также масса экономических проблем, вероятность дефолтов гораздо выше, и велико участие западноевропейских финансовых институтов и денег в экономиках этих стран. То есть негативный европейский фон может оказать поддержку, и значительную, американской валюте. Но это вероятный сценарий уже на следующий год.

В оставшиеся дни текущего года на тонком рынке возможно сохранение высокой волатильности при минимальной активности игроков. Нельзя исключить на следующей неделе значительных колебаний в валютных парах. Хотя, как вариант, может быть и спокойная торговля в узких диапазонах. Сегодня последний перед западным Рождеством торговый день, на большинстве рынков сессии усеченные, объемы, соответственно, упадут до минимумов. Однако теоретически до конца дня мы можем увидеть всплески активности. В частности, после публикации американской статистики. Это ноябрьские данные по заказам на товары длительного пользования и количество обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю. Отклонения от прогнозов и могут вызвать движения на валютном рынке. Впрочем, скорее всего, пара евро/доллар останется в диапазоне 1,4230-1,4480.

rbc.ru