Евро растет, тема Греции исчерпала себя

В последние сутки на рынке царит оптимизм. Индекс Dow Jones показал вчера рост на 0.42%, закрывшись на отметке 10611 и тем самым вплотную подходит к максимумам года, сегодня фьючерсные контракты показывают дополнительный рост на 0.19%. Цены нефти поднялись до текущих 82.65 долл. за баррель марки WTI. А евродоллар пробил отметку 1.37 и показал максимум на 1.3797. Позитива для евро придали данные по пром производству Еврозоны в январе, показавшие рост на 1.7% м/м вместо прогнозных +0.7% м/м, с -4.1% г/г до +1.7% г/г. Хотя у нас нет никаких сомнений в том, что евро должен стоить к доллару намного больше, чем сейчас, все же текущий рост евро нам кажется преждевременным. Глобальный выход вверх перед заседанием ФРС, которое пройдет на следующей неделе во вторник, представляется маловероятным. К тому же, впереди еще большая часть марта, месяца, в котором, как и в феврале, исторически большой дефицит бюджета из-за низких налоговых поступлений. Кроме того, денежные запасы Казначейства (операционный кэш) за последние месяцы истощились, осталось только 40 миллиард. долл., поэтому оно уже не сможет профинансировать значимую часть дефицита за счет сокращения запасов, как раньше. Соответственно, Казначейство США, очевидно, будет еще проводить аукционы на большие объемы, в том числе аукционы по кэш-биллям. А текущая техкартина на евро-долларе такова, что выход за отметку 1.38 (выход из консолидационного коридора) положит начало масштабной коррекции, и значительно ухудшит техническую картину для доллара. Это подорвет спрос на американские Treasuries, доходность на которые и без того тихо растет (текущая по 10-летним находится на уровне 3.73%). Отметим, что рост доходностей Казначейских нот идет отнюдь не из-за того, что происходит изменения относительно ожиданий повышения ставки в США. Как раз доходность одномесячных биллей как была практически на нуле, так и осталась. Рост спреда доходностей между короткими и длинными бумагами отражает снижение доверия к долгосрочным обязательствам США (попросту старые выпуски падают в цене, а новые выпуски находят спрос с более высокой купонной ставкой). В такой ситуации веру в то, что доллар еще будет расти, необходимо поддерживать. Поэтому мы не склонны считать, что текущая волна роста евро получит продолжение, скорее всего евро сходит еще раз к минимумам. Хотя нельзя отрицать того, что пока никакого негатива для евро не видно, особенно после того, как улегся шум вокруг бюджетных проблем Греции.

onlinebroker.ru