Временная передышка для евро

Весьма волатильные торги на этой недели наблюдались на валютном рынке. При этом американец продолжил укрепляться против европейской валюты. В частности, в четверг евро обновил локальные минимумы последних 10 месяцев, опустившись ниже уровня $1,33. Несколько отыграть позиции единой валюте помог саммит ЕС, проходивший на этой неделе в Брюсселе. В частности, члены Еврозоны достигли соглашения касательно мер поддержки греков. Озвученный план предполагает совместное участие ЕС и МВФ для оказания финансовой помощи южноевропейской стране. При этом о конкретных суммах в документе не говорится. Греция может рассчитывать на экстренное финансирование лишь в случае отсутствия возможности привлекать средства на открытом долговом рынке. Со стороны Еврозоны помощь будет представлена в виде двусторонних займов, объем которых должен рассчитываться исходя из доли каждого члена валютного блока в капитале ЕЦБ. Иными словами из общего потенциального объема средств, который монетарный союз может выделить Греции, более 25% будет предоставлено немецкими представителями, 20% - французскими и т.д. 

Между тем, на наш взгляд, среднесрочные перспективы для европейской валюты по-прежнему выглядят достаточно мрачно. Настораживает участников рынка два факта. Во-первых, учитывая медлительность властей Еврозоны и их позицию о «предоставлении средств лишь в крайнем случае», может сложиться ситуация когда ЕС банально «проморгает » тот самый «крайний случай» и не успеет оперативно профинансировать бедствующего члена монетарного союза. Второй фактор риска для европейской валюты – это Португалия и ей подобные члены блока. Фактически, поддержав Грецию, европейцы создадут прецедент, на который впоследствии могут ссылаться другие «проблемные» государства Еврозоны. Таким  образом, евро получил лишь временную передышку, которая вновь может смениться существенным падением.