Возможная ревальвация юаня может негативно сказаться на курсе евро и японской иены

Возможная ревальвация юаня может негативно сказаться на курсе евро и японской иены. После месяцев разговоров Народный банк Китая теперь, судя по всему, близок к тому, чтобы оказаться от привязки юаня к доллару США. Это, вероятно, позволит китайской валюте колебаться в более широком дневном коридоре, как это происходило в период с 2005 по 2008 год. Китай отказался от плавающего курса и привязал юань к доллару, когда разразился кредитный кризис и мировая экономика погрузилась в рецессию. Сейчас, по мере возникновения все новых свидетельств восстановления мировой экономики, уменьшающих угрозу второй волны рецессии, Китай, как кажется, готов к более радикальным мерам, нацеленным на замедление темпов восстановления своей экономики. До сих пор Народный банк Китая полагался на постепенное ужесточение политики процентных ставок, а также на медленное повышение требований к банковским резервам как на способы предотвращения перегрева экономики. Однако, учитывая рост инфляции, Китай, по всей видимости, готов прибегнуть к другим формам ужесточения денежно-кредитной политики, включая укрепление юаня. Политика здесь также играет ключевую роль. Вашингтон, который на протяжении месяцев выступал с угрозами в адрес Пекина, теперь, судя по всему, перешел на более примирительный тон. В прошлые выходные администрация Обамы, до этого проявлявшая воинственность в данном вопросе, на неопределенный срок отложила планы назвать Китай "валютным манипулятором", а министр финансов США Тимоти Гейтнер на этой неделе отправился на незапланированные переговоры в китайскую столицу. По мнению наблюдателей на рынке, Китай позволит юаню вырасти в июле. Впрочем, некоторые полагают, что Пекин может отказаться от привязки уже в этом месяце. Стивен Джен из BlueGold Capital Management в Лондоне считает, что Китай может оказаться инструментом внутриполитической борьбы в США перед промежуточными выборами, если будет затягивать с решением. Кроме того, если Китай будет ждать, он может столкнуться с нарастанием спекулятивного давления, а это только усложнит управление юанем в более долгосрочной перспективе. Так почему же ситуация с юанем должна волновать участников рынка форекс, ставящих на снижение иены и евро? Если уж на то пошло, когда Китай в последний раз позволил юаню вырасти, что случилось в 2005 году, японская валюта от этого выиграла вместе с другими азиатскими валютами. Однако, как отмечает Ханс Редекер, глава валютного подразделения BNP Paribas SA в Лондоне, в этот раз ситуация обстоит по-иному. Он указывает на уменьшение объема покупок казначейских облигаций Китаем в случае ревальвации юаня, что приведет к повышению доходности и еще более активизирует потоки средств японских инвесторов в пользу доллара за счет иены. Евро также, вероятно, пострадает от изменений в управлении резервами, поскольку уменьшатся объемы долларовых резервов, диверсифицируемых Китаем в пользу единой европейской валюты. Это, конечно же, может укрепить ту поддержку, которой в последнее время пользуется доллар США, столкнув евро еще ниже против американской валюты в следующие месяцы. Если Китай позволит юаню вырасти сейчас, то экономически больше всех, вероятно, пострадает австралийский доллар, поскольку перспектива снижения спроса со стороны Китая вредит рынкам сырьевых товаров и снижает привлекательность австралийского доллара, который считается сырьевой валютой.

ifc-forex.com