Обзор валютного рынка от Финам Менеджмент на понедельник

Активное повышение ставок долга "периферийных" стран ЕС и пятничное понижение агентством Fitch суверенного рейтинга Греции с "негативным" прогнозом, похоже, вынудили руководство ЕМС переийти от вербальных интервенций в поддержку региональных финансов к конкретным действиям. В воскресенье по итогам экстренного заседания глав министров финансов стран ЕС было объявлено решение о предоставлении Греции финансовой помощи в размере около 30 млрд евро. Представители Еврогруппы заявили, что доля МВФ в общей сумме составит около 10 млрд евро. Ставка среднесрочных кредитов в данном случае будет "привязана" к Eribor и с учетом текущих котировок этого сегмента долгового рынка составит 5% годовых для трехлетних займов.

Обозначившееся, таким образом, существенное сокращение рисков возникновения "цепной реакции" продаж инструментов суверенного долга на европейских рынках позволило котировкам EUR/USD на открытии текущей недели преодолеть сопротивление на отметке 1,3500 и восстановить свои позиции в недельном повышающемся тренде.

Тем не менее, среднесрочные риски ослабления единой европейской валюты на FX сохраняются.

На прошлой неделе германский Бундесбанк опубликовал обзор, согласно которому план помощи Греции на базе увеличения активов ЕЦБ за счет SDR Международного Валютного Фонда фактически превращает ЦБ Германии в "печатный станок" денежной эмиссии.

В условиях форсированного сокращения государственных расходов европейских стран сохраняется потенциал сравнительно медленного восстановления европейской экономики из рецессии. На этом фоне реальные процентные ставки ЕЦБ, возможно, останутся в среднесрочном периоде на сравнительно низком уровне - Осин Александр, главный экономист (УК "Финам Менеджмент")

finam.ru