Отступать некуда, позади ФРС

евро картинка
евро картинка
Вторник в чем-то стал калькой торговой сессии в понедельник. Только на этот раз депрессию на инвесторов нагоняли не результаты саммита «Большой Двадцатки», а поток негативных новостей из Азии (преимущественно Китая и Японии), которые в конечном счете и вызвали снижение аппетита к риску, что, в свою очередь, ознаменовалось продажами в EUR/USD и S&P500.
 
Новостной поток:
Располагающаяся в Нью-Йорке Conference Board резко пересмотрела в сторону понижения апрельское значение индекса опережающих индикаторов для Китая с 1.7% до минимальных за последние полгода 0.3%, что, собственно, может трактоваться как сигнал к замедлению темпов роста китайской экономики.
Негативному настрою также могли способствовать комментарии представителей Citigroup, которые говорили о том, что ситуация с экспортом в Китае будет оставаться сложной во 2п10 в силу постепенного ужесточения денежной политики, а перспективы местного рынка акций туманными, учитывая долговой кризис в Европе.
Япония. Объемы промышленного производства (Industrial production) в регионе в мае неожиданно снизились (-0.1% м/м и 20.2% г/г против ранее 1.3% м/м и 25.9% г/г), а уровень безработицы подскочил при этом до 5.2% против 5.1% месяцем ранее. Негатив усиливается еще и тем, что в ближайшее время в Японии должны состояться очередные политические выборы, что несколько подстегивает общую неопределенность и неуверенность относительно перспектив экономики.
 
На фоне этого еще один приступ паники — доходность двухлетних Treasuries достигает очередных исторических минимумов, на Forex дорожает йена и доллар, масла в огонь подливает также публикация в США хуже ожиданий за июнь индекса доверия потребителей (Consumer confidence), который неожиданно рухнул до 52.9 против 62.7 месяцем ранее.
 
Все это в конечном счете — игра в наличие или отсутствие аппетита к риску, или в итоге спекуляции относительно того, увидим ли мы «второе дно» в мировой экономике и, в частности, экономике США или нет. Мы считаем, что нет, и будем придерживаться оптимистичных взглядов, пока S&P500 торгуется выше 1040 пунктов, а EUR/USD выше поддержки 1.2150. Естественно, что с учетом неоднозначного саммита G20, потока плохих новостей по Китаю, а также слабых статданных из США (Consumer confidence) теперь ничего не остается, как ждать развязки на Forex и финансовых рынках в пятницу, когда в США будет опубликован июньский отчет по занятости или Nonfarm payrolls.
 
В случае с Китаем (Shanghai Composite Index во вторник -4.3%) волна разочарований, похоже, связана еще и с тем, что появившийся на прошлой неделе оптимизм по поводу ревальвации китайского юаня не совсем оправдан. Основные риски здесь сводятся к тому, что Китай мог сделать вид, что он намерен пойти на перемены в валютной политике, только бы снизить вероятность начала торговой войны с США и избежать ненужного давления со стороны того же Тимоти Гайтнера. В принципе ничего нового. То, что Китай — это не «аленький цветочек», все понимают очень давно, и нисходящий тренд по рынку акций Китая с начала года лишнее тому подтверждение. То есть мы исходим из того, что широко разрекламированные во вторник новости по Китаю будет оказывать кратковременное влияние на финансовые рынки.
 
EUR
Одна из идей сейчас — играть на нехватку ликвидности в евро на фоне намерений ЕЦБ свернуть 1 июля программу ликвидности на 400 млрд евро (годовое репо ЕЦБ). Иными словами, у банков еврозоны на повестке дня возврат кредитов в общей сложности на 400 млрд евро, которые они брали у ЕЦБ для поддержания ликвидности год назад. Кто-то на данное событие смотрит через призму того, что на долговом и валютном рынках с учетом этого фактора может возникнуть некоторая нервозность по поводу ситуации в Испании, Греции, Португалии и других странах, сильно зависящих от ситуации с ликвидностью. Не исключено, что отчасти из-за этого мы могли наблюдать продажи в паре EUR/USD во вторник днем. Другая сторона медали уже сводится к тому, что коммерческие банки еврозоны, вынужденные вернуть ЕЦБ годовое репо, будут сейчас активно избавляться от высокодоходных зарубежных активов, то есть попросту будут репатриировать прибыль. Соответственно в данном случае можно говорить о возможном укреплении евро против так называемых высокодоходных валют, как AUD, NZD и CAD, что собственно и происходит последние дни в EUR/AUD, EUR/NZD, EUR/CAD.
 
В остальном мы продолжаем придерживаться по EUR/USD и GBP/USD «бычьих» взглядов в перспективе текущего лета, считая, что любое снижение пары EUR/USD в район 1.2150 целесообразно использовать для открытия «длинных» позиций с целью 1.2450, а затем и 1.2680.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS
доллар США картинка
доллар США картинка
umis
umis

umis.ru

Опубликовано на ForexAW.com 30.06.2010 12:54 254
Последнее редактирование 26.10.2017 01:38 NEWs
Статья не линковалась