На ожиданиях публикации результатов стресс-тестов банков в Европе идет покупка в парах евро/доллар и фунт/доллар.

Как считает глава аналитического департамента ГК "Admiral-UMIS" Константин Бочкарев, вторник четко указал на то, что на данный момент есть четко две темы, которые в значительной степени будут определять ход торгов на Forex. Речь идет, во-первых, о результатах стресс-тестов банков в Европе, и во-вторых, первичном размещение акций (IPO) китайского Agricultural Bank of China на более чем 20 млрд долларов. Пока и первый, и второй фактор рассматриваются рынками как благоприятствующие аппетиту к риску, то есть негативные для доллара. Если брать ситуацию в Европе, то здесь сразу можно выделить в целом благоприятный новостной фон, сложившийся накануне: Испания удачно размещает среди банков десятилетние гособлигации на 6 млрд евро. Рынок акций Испании демонстрирует рекордный рост за последние три недели (IBEX). Член Управляющего Совета ЕЦБ Кристин Нуайер заявил, что французские банки пройдут стресс-тест без каких-либо трудностей. Правительство Великобритании при довольно-таки сильном спросе удачно разместило десятилетние облигации на 4.9 млрд долл. Судя по всему, рост спроса на бонды мы наблюдаем на фоне мер правительства Дэвида Камерона по сокращению госрасходов. То есть пока еще идея скорого сокращения дефицита бюджета Великобритании в полной мере на Forex не отыграна. Жан-Клод Трише, предположительно, проведет встречу с представителями крупнейших банков региона 21 июля для обсуждения результатов стресс-тестов; тогда же станет ясно, кому нужна рекапитализация. С каждым днем сомнений относительно того, что результаты будут неплохими, становится все меньше и меньше. Греция сообщила о сокращении дефицита бюджета в 1 полугодии 2010 года примерно вдвое. Даже если сделать поправку на качество статданных в проблемном регионе, а также поправку на то, что далее сокращать госрасходы Греции теми же темпами будет сложно, все равно в совокупности с другими новостями эти могут оказать определенную поддержку паре EUR/USD. Формально сейчас все сводится к тому, что на ожиданиях публикации результатов стресс-тестов банков в Европе идет покупка в EUR/USD и GBP/USD, по факту в третьей декаде месяца мы ожидаем уже стабилизации или даже фиксации прибыли и возобновления продаж в упомянутых валютных парах.Все это перспективы июля, то есть краткосрочная перспектива, не более того. Для сравнения: публикация в США год назад результатов стресс-тестов в итоге вызвала в следующие полгода роста цен на акции банков более чем на 30%. Относительно ситуации в Евросоюзе не так все просто. Оптимизм по поводу результатов стресс-тестов в Европе ожидается, но он, скорее всего, будет менее значительным в плане масштабов, так как а) у инвесторов нет доверия к банкам относительно того, не прячут ли они проблемные активы; б) европейские чиновники пока не представили четких критериев проведения стресс-тестов; в) многие рисковые активы уже оценены справедливо, поэтому потенциал роста в них ограничен. Стоит также держать в поле зрения и то, что удовлетворительные результаты стресс-тестов могут рассматриваться как сигнал к тому, что ЕЦБ продолжит следовать стратегии нормализации денежной политики (Exit strategy), что может означать сейчас не столько повышение ставок, сколько абсорбирование излишней ликвидности, как это было в случае с годовым репо. Как и ранее, по EUR/USD мы говорим сейчас о росте в район сопротивления 1.2680, далее 1.28 и 1.30. В случае с данной валютной парой ориентироваться сейчас имеет смысл также в значительной степени на технический анализ и то, что на дневном графике евро сейчас отчетливо отрабатывается фигура "перевернутая голова и плечи". В GBP/USD в качестве сильного сопротивления этим летом мы видим уровень 1.55.

rbc.ru