Греция — источник хороших новостей для евро!

Несмотря на непростой новостной фон на Forex мы преисполнены оптимизма, который в конечном счете у нас сводится к тому, что рост в паре EUR/USD может получить продолжение в район 1.28—1.30. Ключевые события сегодняшней дневной сессии на валютном рынке — это понижение рейтинга Португалии агентством Moody’s и удачное размещение казначейских векселей Грецией.

Греция — размещение казначейских векселей

Пассивность покупателей в EUR/USD в начале недели помимо всего прочего можно было объяснить предстоящим размещением во вторник Грецией шестимесячных векселей на 1.25 млрд евро. Возможно, у кого-то были опасения, что Греция потерпит фиаско, либо мы получим какой-либо еще неприятный сюрприз по этой теме. Но ничего плохого не произошло, напротив, Греция более чем удачно разместилась, что может быть оценено позитивно для европейского региона в целом, а также быть, в частности, предвестником завершения коррекции в паре EUR/USD к росту на прошлой неделе.

Что обнадеживает:

Греция разместила 6-месячных казначейских векселей на 1.625 млрд евро, а не на 1.25 млрд евро, как планировалось изначально. Значит спрос есть. Отношение заявок к покрытию (bid to cover) составило 3.64. Довольно-таки высокое значение, то есть до конца года инвесторы, похоже, не ждут ухудшения ситуации в Греции. Доходность по выпуску составила 4.65%! Ключевой рубеж здесь был 5% — это та ставка, под которую Греция занимает деньги у МВФ. Тот факт, что выпуск был размещен под меньшую доходность — хороший сигнал для Греции и Европы в целом.

Фактически это первая попытка аутсайдера Еврозоны вернуться на рынок капитала и занять публично, при этом, как мы видим в итоге, попытка удачная, хотя, конечно же, поправку надо делать на то, что выпуск довольно-таки короткий.

Moody’s & ZEW

Тема с Грецией в данный час ключевая, на наш взгляд, поэтому про то же решение агентства Moody’s понизить сразу на две ступени до А1 кредитный рейтинг Португалии (прогноз «стабильный») можно отчасти забыть. Показательно здесь хотя бы то, что мы не увидели продаж в EUR/USD или S&P500 сразу после решения Moody’s и нелестных комментариев в адрес Португалии. Уже это говорит нам о том, что по евро пока остается в силе восходящий тренд. Также следует помнить о том, как спокойно рынки ранее восприняли решение о снижении рейтинга Испании, что также сигнализирует нам о том, что рейтинговые агентства (Fitch, Moody’s, S&P) всего лишь констатируют всем уже давно понятные вещи, не говоря при этом ничего нового.

Что касается посредственных данных по деловой уверенности от ZEW (ZEW economic expectation index) сегодня, то падение данного показателя в июле до 21.2 (прогноз 25, предыдущее значение 28.7) также можно проигнорировать. Во-первых, слабый евро уже вдохнул жизнь в экономику Германии, во-вторых, тема с «потеплением» на кредитных рынках для Греции сейчас куда более актуальна.

По S&P500 мы считаем, риски смещены сейчас в сторону роста в район сопротивления 1100 пунктов.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS

umis.ru