Мы вновь трактуем весь поступающий новостной фон как негативный для доллара США

Мы вновь трактуем весь поступающий новостной фон как негативный для доллара США и позитивный для евро. Иными словами, становится все больше оснований для продажи американской валюты в расчете на дальнейшую нерешительность ФРС в вопросе повышения ставок в 2010—2011 гг, а также поводов покупать евро под постепенное разрешение бюджетного кризиса в Европе.

США

Индекс цен производителей (PPI) в США в июне -0.5% мм и 2.8% гг, ниже прогнозов аналитиков. Базовый индекс (core PPI) в рамках ожиданий, но в любом случае статистика указывает на нарастание дефляционных процессов за океаном, что негативно для доллара по всем фронтам.

Индексы деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка (NY Empire State Index) и Филадельфии (Phil Fed Index) вышли в июле заметно хуже ожиданий рынка, что подтверждает существенное замедление темпов роста экономики США во 2п10. Не исключено, что спекуляции по поводу возобновления в США политики количественного смягчения еще дадут о себе знать на Forex.

Промышленное производство (Industrial production) в США июне +0.1%, или несколько лучше ожиданий. Детали при этом показывают, что исключительно из-за погодных условий (необычайно жары в США этим летом) статистика оказалась неплохой. В остальном все неважно.

Европа

Испания удачно размещает 15-летние гособлигации. Показательно, что индикатор спроса (bid to cover) составил на этот раз 2.57 против 1.79 во время апрельского аукциона. То есть можно говорить об улучшении ситуации со спросом на долговые инструменты Европы.

Цены на золото, несмотря на слабость доллара США, последние две недели пребывают в узком диапазоне 1190—1215$. Если учесть, что ранее инвесторы уходили в золото, пытаясь защититься от долгового кризиса в Европе, то сейчас вялая динамика цен на драгоценные металлы, напротив, может сигнализировать о том, что инвесторы начинают сокращать свои позиции в золоте, полагая, что кризис в Европе идет на убыль.

Все в целом, правда, напоминает нам игру с огнем. Мы не исключаем того, что уже в августе после публикации в США хуже ожиданий ряда значимых данных, к примеру, июльских Nonfarm payrolls, на рынке вновь пойдут разговоры о том, что рецессия возвращается в Соединенные Штаты. В таком случае мы вполне можем увидеть резкое повсеместное снижение аппетита к риску, хорошую коррекцию в S&P500 и EUR/USD к бурному росту в июне и июле.

EUR, GBP

В своей летней стратегии в начале июня мы говорили о возможном достижении по EUR/USD резистанса 1.2680 (далее 1.28—1.30), а по GBP/USD сопротивления 1.55. Сейчас соответственно перед нами стоит вопрос, стоит ли пересматривать в сторону повышения цели дляumis.ru роста по данным валютным парам, а также продолжать играть на повышение по европейским валютам. Что касается именно новых покупок EUR/USD и GBP/USD, то об этом мы сейчас не думаем, дожидаясь для начала как минимум хорошей коррекции в этих парах к бурному росту в июле. Более того, мы сейчас постепенно фиксируем наши «лонги» в EUR/USD, полагая, что потенциал для роста курса евро в краткосрочном периоде становится все меньше и меньше.

Относительно возможных целей для роста в EUR/USD мы сейчас во многом ориентируемся уже на технический анализ, отмечая, во-первых, сопротивление 1.30 как психологически значимый рубеж и как цель от реализации на дневном графике евро разворотной фигуры ТА «перевернутая голова и плечи». Во-вторых, мы выделяем резистанс 1.32, на который приходится 200-дневное скользящее среднее по EUR/USD. И в-третьих, мы держим в поле зрения индексы доллара США, снижение которого в моменте может быть ограничено уровнем 82 пункта, на который приходится также 200-дневное скользящее среднее.

По GBP/USD мы ждем тестирования 1.55—1.56, где также проходит 200-дневное скользящее среднее

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS

umis.ru