Аналитики ожидают роста британской валюты

Неожиданно сильные данные о росте ВВП Великобритании во 2-м квартале снизили риск второй волны рецессии и усилили ожидания повышения процентных ставок до конца этого года. Между тем более благоприятные данные по мировой экономике, отчеты компаний по прибылям, которые оказались лучше прогнозов, и долгожданная публикация результатов стресс-тестов европейских банков, вероятно, будут способствовать усилению склонности инвесторов к риску и сделают фунт более привлекательным в глазах участников рынка форекс. Не следует преувеличивать оптимизм по поводу экономики Великобритании. Рост ВВП во 2-м квартале на 1,1% по сравнению с предыдущим кварталом, определенно, не повторится во второй половине года, так как начинают проявляться негативные последствия программы жесткой экономики коалиционного правительства. Разбивка данных показывает, что рост коснулся большинства секторов, хотя львиная доля приходится на сферу услуг. Это наверняка усилит аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики, учитывая то, что повышательное давление на цены в основном исходит из сектора услуг. Естественно, поскольку лишь один из восьми членов Комитета по денежно-кредитной политики Банка Англии призывает к повышению процентных ставок, шансы на то, что большинство проголосует за повышение, остаются весьма незначительными. Тем не менее, существует еще одна причина того, что рост во 2-м квартале будет иметь более долгосрочные последствия как для темпов восстановления в Великобритании, так и для фунта. После публикации данных по ВВП министр финансов Джордж Осборн указал на то, что вклад государственного сектора в рост составил лишь 0,1%. Это означает, что в основном рост был вызван усилением активности в частном секторе, который должен оказаться более устойчивым в долгосрочной перспективе. Вероятное усиление ожиданий повышения процентных ставок, которое обеспечит фунту дополнительную поддержку в виде динамики спрэдов по доходности, должно совпасть с периодом усиления склонности инвесторов к риску. В течение последних одной-двух недель более благоприятные экономические данные в сочетании с отчетами компаний по прибылям, которые оказывались лучше прогнозов, помогли ослабить опасения по поводу восстановления мировой экономики. Глава ФРС Бен Бернанке на прошлой неделе предупредил по поводу неопределенности относительно экономики США, но не указал на то, что ФРС в ближайшее время планирует смягчение денежно-кредитной политики, чего опасались некоторые наблюдатели. Между тем в еврозоне последние данные, включая опережающие индикаторы настроений, оказались лучше ожидаемых. Надежды на то, что это также выразится в ускорении экономического роста, возможно, побудит участников рынка forex больше рисковать. Улучшению настроений также будут способствовать результаты стресс-тестов европейских банков, которые были опубликованы в прошлую пятницу. Эти тесты помогли развеять по крайней мере некоторые опасения по поводу здоровья финансовой системы. Лишь 7 банкам из 91, которые были подвергнуты тестам, необходим дополнительный капитал. Однако достоверность тестов была подвергнута сомнению, что будет оказывать понижательное давление на евро. Фунт также может получить помощь с неожиданной стороны – со стороны Швейцарского национального банка. Последние данные центрального банка показали, что интервенции на рынке, призванные остановить рост швейцарского франка против евро, в этом году стоили ему 14 млрд франков и привели к дисбалансу его резервов. Согласно BNP Paribas, данные показывают, что резервы Швейцарского национального банка в фунтах сократились до 2,4% с 9,8%, а резервы в евро выросли до 70,3% с 47,4%. Корректировка резервов может привести к масштабным покупкам фунта, что, возможно, вызовет более серьезное падение пары евро/фунт в сторону 0,80.

ifc-forex.com