Forex: «медвежья лихорадка»!

То, что мы наблюдали на финансовых рынках в среду и большую часть четверга — это фактически была паника, в основе которой лежали уже описанные страхи по поводу возобновления экономической рецессии в США. Мы, правда, не исключаем, что в рамках тех агрессивных продаж, которые были в EUR/USD и S&P500, спекулянты фактически дисконтировали или отыграли и возможную слабую пятничную статистику из США по розничным продажам (Retail sales) за июль (прогноз 0.4%, предыдущее значение -0.5%), и последующий возможный выход в США посредственных пересмотренных данных по ВВП (GDP revised) за 2кв10. То есть рынки перепроданы (S&P500, EUR/USD). Иными словами, мы не исключаем того, что после Retail sales в рамках ожиданий мы увидим в S&P500 и EUR/USD коррекционный рост к случившемуся ранее падению, что можно будет использовать для открытия новых позиций на продажу в данных инструментах.

Цели для игры на понижение до конца 3кв10 прежние. EUR/USD и GBP/USD — 1.25/1.27 и 1.50.

Jobless claims

Статистика из США продолжает указывать на то, что разговоры о рецессии небезосновательны. Обратим внимание хотя бы на выход хуже ожиданий в четверг в регионе данных по первичным обращениям за пособиями по безработице (Jobless claims). Показатель составил 484k при прогнозе 460k и предыдущем значении индикатора 482k. Такая статистика трактуется сейчас как то, что августовские Nonfarm payrolls (отчет по занятости) могут быть такими же разочаровывающими, как и июльские данные по рынку труда США. Об этом говорят сейчас, но отыгрывать это в полной мере могут в конце месяца по мере приближения даты выхода статистики (первая пятница сентября).

Если смотреть на перспективу, то нужно помнить еще и том, что та раздача, которую мы наблюдали в EUR/USD и S&P500 в середине недели, случилась, по большому счету, после заседания ФРС, которого впредь спекулянты могут бояться. То есть к заседанию ФедРезерва 21 сентября мы вполне можем увидеть еще один приступ паники на рынках, в результате чего на Forex произойдет новый виток роста курса доллара.

EUR

На данный момент есть два основных риска, связанных с экономикой еврозоны, которые могут оказывать значительное давление на пару EUR/USD:

· Ухудшение ситуации в США будет означать, что ЕЦБ также займет выжидательную позицию и забудет на время о нормализации или каком-либо ужесточении денежной политики;

· Спекуляции по поводу рецессии в США могут напомнить инвесторам о том, что как быстро бюджетный кризис в Европе завершился (Греция), так быстро он может и возобновится.

По поводу второго риска все банально сводится к тому, что ухудшение конъюнктуры на финансовых рынках и в экономике США будет означать, что спрос на государственные и корпоративные облигации таких прекрасных стран как Греция, Ирландия, Испания и Италия может заметно снизиться. Причем это будет означать в итоге рост доходности данных инструментов, то есть удорожание инвесторских денег для этих стран (более высокую стоимость обслуживания долга). Также данный риск можно развить еще как то, что ухудшение ситуации в экономике США будет означать опосредованно ухудшение ситуации в той же Греции, что в моменте может несколько повысить вероятность дефолта этой страны. Обо всем об этом в ближайшие месяцы должны заявить информационные ленты, что, к слову говоря, будет ударом по игрокам на повышение в EUR/USD.

Добавим, что в четверг стало известно, что ВВП Греции во 2кв10 сократился на 1.5% к/к (прогноз 1%,предыдущее значение -0.8% к/к). Вместе с этим безработица в мае в стране выросла до 12% с 11.9% ранее.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS

umis.ru