FOREX: Нет счастья на земле!

Нет счастья на земле. Это неделя очень четко показала, что прогнозировать коррекции на FOREX (EUR/USD, GBP/USD) или фондовом рынке (S&P500) дело не совсем благодарное. Еще более неблагодарное занятие пытаться в контексте текущей ситуации на рынке покупать EUR/USD или S&P500 в расчете на данную коррекцию, то есть брать на себя повышенные риски.

В своих предыдущих материалах мы уже высказывали опасения относительно того, что большая порция действительно значимых статданных(ISM Services, ISM manufacturing, Consumer confidence, Nonfarm payrolls) из-за океана в конце августа и начале сентября может усилить опасения относительно возобновления в Соединенных Штатах экономической рецессии. Это, в свою очередь, в рамках третьего квартала может стать причиной падения индекса S&P500 в район 1040-1060 пунктов, а также на фоне ухода инвесторов из рисков активов может привести к снижению пары USD/JPY в район 80, EUR/USD к 1.25-1.27, а GBP/USD к 1.50.

Так вот пока получается, что не нужно ждать начала осени, что уже в Соединенных Штатах вышло достаточно, пускай не самых значимых, но тем не менее откровенно слабых макроэкономических данных, которые вновь заставляют сконцентрироваться на рисках рецессионного характера. В частности, здесь можно выделить публикацию в четверг в США индекса деловой активности в производственном секторе Филадельфии (Phil Fed Index), который составил в августе -7.7 пунктов, оказавшись тем самым существенно хуже оценок экономистов (прогноз 7.5, предыдущее значение 5.1). Не менее разочаровывающими оказались еженедельные данные по первичным обращениями за пособиями по безработице (Jobless claims), которые увеличились на неделе к 14/08 до 500k, хотя ожидалось их снижение до 475k. Учитывая слабую динамику данного макроэкономического индикатора в августе, вполне можно будет увидеть Nonfarm payrolls за текущий месяц в районе -100k..

В общем, мы бы не советовали размениваться на коррекцию, а сконцентрироваться на основном движении и рисках 3кв10 на FOREX и в случае с S&P500.

EUR

Пока мы не видим того, чтобы снижение аппетита к риску и распродажа на рынке акций США или Европы оказывала существенное негативное влияние на пару EUR/USD. Такое ощущение, что пока все беды американской экономики трактуются как еще одно «за» в пользу того, что ФедРезерв придется пойти до конца года на существенное расширение программы количественного смягчения (QE), что еще сильно навредит доллару США. Может быть, кто-то покупает пару EUR/USD сейчас в расчете на то, что уже в рамках сентябрьского заседания ФРС (21/09) об этом и будет объявлено.

Как и ранее, в краткосрочном периоде мы видим некоторые риски роста пары EUR/USD в 1.3030-1.3050, однако в более отдаленной перспективе мы настаиваем на существенном снижении данного курса.

GBP

Также в краткосрочном периоде покупатели в EUR/USD и GBP/USD могут исходить из того, что проблемы экономического характера в США не сказались пока в полной мере на экономике Еврозоны, где есть такой флагман как Германии, демонстрирующая высокие темпы роста ВВП, а также на экономике Великобритании, где в четверг вышли сильные данные по бюджету и розничным продажам за июль.

Рекомендация по паре GBP/USD прежняя. Любой рост курса в район 1.58 мы будем использовать для открытия позиций на продажу.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-Markets

umis.ru