Во вторник на Forex и других торговых площадках случилось некоторое отрезвление после той эйфории.

Как отмечает глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS Константин Бочкарев, во вторник на Forex и других торговых площадках случилось некоторое отрезвление после той эйфории, которая захлестнула финансовые рынки на прошлой неделе. Лучше всего текущее отношение к реальности отражают комментарии представителей крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO, где полагают, что даже после неплохих данных по занятости в США 3 сентября перспектива увидеть в США 2-ой раунд QE продолжает оставаться на горизонте. Другой отличный индикатор уже сводится к политике крупнейших центральных банков мира, которые продолжают говорить исключительно о "unusual uncertainty" ("необычная неопределенность") в плане дальнейших перспектив мировой экономики. В этом плане показательными в среду будут итоги заседания Банка Канады в 17:00 мск. Считается, что BOC - единственный ЦБ из G10, который сейчас может пойти на повышение процентной ставки с 0,75% до 1%. Соответственно, если Банк Канады ЦБ не повысит процентную ставку или укажет в стейтменте на ухудшение ситуации в мировой экономике, то это может подлить масла в огонь и вызвать дальнейший уход инвесторов из рисковых активов. В общем, улучшение ситуации с аппетитом к риску не ожидается ни в сентябре, ни в октябре, что предполагает сохранение понижательных рисков в S&P500, WTI, EUR/USD и в валютах в паре с иеной. Что касается при этом динамики самой канадской валюты, то даже если BOC повысит ставку, то это окажет очень несущественную поддержку канадской валюте, так как очевидно, что в дальнейшем ЦБ возьмет паузу. Основной понижательный риск для канадской валюты — снижение цен на сырье, в частности, на нефть. Исходя из всего этого, мы видим в сентябре предпосылки для повторного тестирования сопротивления 1,0670 по USD/CAD. Мы также видим потенциал для игры на понижение на рынке нефти (WTI) в расчете на снижение котировок уже в сентябре в район $71,50—70 за баррель и ниже.Нет ничего более красноречивого, чем динамика доходности гособлигаций Греции, которая вплотную подошла к майским максимумам, когда страна была на грани дефолта. В принципе на это можно было бы закрыть глаза, если бы не аналогичная динамика доходности бумаг Португалии и Ирландии, которая также нам сигнализирует о том, что недоверие со стороны инвесторов странам из группы PIGS продолжает нарастать. Один из ключевых рисков при этом здесь может сводиться к тому, что отдельным европейским странам будет сейчас все сложнее осуществлять заимствования или рефинансировать госдолг просто потому, что из-за общего замедления темпов роста мировой экономики спрос на данного рода гособлигации неминуемо снижается. Причем, если говорить о временных рамках или о том, как долго проблемы Греции будут оказывать влияние на евро, то для сравнения Бен Бернанке еще в конце июня заявил о спаде в экономике США. С тех пор прошло уже порядка двух месяцев и все указывают на то, что история с "unusual uncertainty" будет актуальна еще как минимум на протяжении сентября и октября. В случае с европейскими структурными проблемами (Греция, Ирландия) можно говорить о том, что вплоть до конца 2010 года над рынками может парить призрак бюджетного/долгового кризиса в еврозоне. То есть в ближайшие месяцы мы скорее получим еще одну хорошую волну продаж в EUR/USD, чем какой-либо существенный виток роста курса единой европейской валюты.

rbc.ru