На рынке форекс превалирует нежелание инвесторов рисковать

Наблюдавшийся во вторник разворот вниз евро, австралийского доллара и других чувствительных к риску валют доказывает, что нервозность мировых инвесторов сохраняется. Было ли дело в умеренно неблагоприятных для рынка, но предсказуемых, результатах выборов в Австралии или в новом напоминании о неточности стресс-тестов европейских банков, результаты которых были недавно опубликованы, но трейдеры увидели повод направить средства в валюты-убежища. В пятницу имелась явная причина продавать доллар, японскую иену и швейцарский франк – валюты-убежища стран, ключевая процентная ставка в которых составляет лишь 0,25% или менее. Отчет по занятости в США в августе оказался достаточно сильным, чтобы просигнализировать о том, что экономика не стоит на краю пропасти, но достаточно слаба, чтобы гарантировать, что Федеральная резервная система (ФРС) США не повысит процентные ставки в скором времени. Таким образом, когда акции выросли, валютные трейдеры закрыли свои позиции по валютам-убежищам и начали покупать евро и сырьевые валюты, такие как австралийский и канадский доллары. Это имело смысл: слабые, но стабильные, данные по занятости указывали на то, что склонные к риску инвесторы могут более безопасно заимствовать в долларе, иене и франке по ставкам, близким к нулю, и вкладывать эти средства в высокодоходные активы. Это открыло возможность для торговли на разнице между процентными ставками (carry trade). Уже во вторник утром, даже до открытия американских рынков после Дня труда, причин продавать доллар, иену и франк не осталось. Это было вызвано сообщением в Wall Street Journal, что европейские банки в июле во время проведения стресс-тестов занизили свою реальную уязвимость перед долгом Греции, Испании и других стран, испытывающих трудности. Аналитики говорят, что статья подтвердила то, что уже было известно – что эти тесты были недостаточно строгими. Однако в статье так ясно об этом говорится, что возобновились опасения относительно состояния европейских банков и усилились сомнения по поводу закономерности роста евро, наблюдавшегося летом. Другими словами, это дало повод для продаж. Еще один катализатор спроса на иену и доллар появился, когда два независимых члена парламента Австралии поддержали новое правительство меньшинства в виде Лейбористкой партии, что положило конец неопределенности, наблюдавшейся в течении двух недель, после выборов, не выявивших явного победителя. Австралийский доллар упал, так как трейдеры сфокусировались на планах Лейбористской партии по введению налога на деятельность горнодобывающих компаний. Никаких значительных изменений не было. Европа сталкивается с теми же рисками, что и до выходных, в то время как перспективы австралийского доллара остаются позитивными. Даже несмотря на то, что Резервный банк Австралии во вторник сделал немного более мягкое заявление, ключевая процентная ставка на уровне 4,5% выглядит оптимистичнее, чем ставка Федеральной резервной системы США, которая находится около нуля. Между тем, связь с Китаем, которая продолжает поддерживать экспорт сырьевых товаров из Австралии, не прервется в ближайшее время. Мировая экономика растет, и данные подтверждают это. В долгосрочной перспективе эти фундаментальные показатели должны стимулировать спрос на такие валюты, как австралийский доллар, в ущерб доллару США и иене. Проблема состоит в том, что нестабильность на рынке может быстро разрушить эту стратегию. Ввиду того, что торговля на разнице между процентными ставками требует нехеджированных позиций с обеих сторон, внезапное бегство к безопасности может привести к большим потерям. Возможно, всё-таки нужно больше времени для того, чтобы оправиться от финансового кризиса и избавиться от этого скрытого страха. До тех пор валютные трейдеры не могут полагаться на фундаментальные показатели.

ifc-forex.com