Специалисты предупреждают, что если японская валюта, курс которой движется вверх под влиянием мирового неприятия риска, продолжит торговаться на текущих уровнях, производство, инвестиции и рабочая сила переместятся из страны за рубеж. В феврале экспортеры сообщили правительству, что они не смогут получать прибыль, если курс национальной валюты поднимется выше 92.90 иен.
В целом, проводя интервенцию, Японии придется опираться на свои силы, так как США и Европа не согласятся поднять курсы своих валют тогда, когда им так необходимо стимулировать собственный экономический рост. По мнению экономистов, более эффективной окажется нестерилизованная интервенция, при которой японский Центробанк не будет изымать из финансовой системы избыточную ликвидность.
Стратеги Barclays также отметили, что Японии будет легче ослабить иену, если Китай позволит своей валюте вырасти, указывая на то, что во время мирового финансового кризиса, начавшегося в сентябре 2008 года, иена и юань показывали противоположную динамику.
График. Daily USD/JPY
fbs.com