Все, как один, только и говорят сейчас о том, что ФедРезерв все-таки вынужден будет пойти на возобновление программы количественного смягчения в рамках заседания 3 ноября. Если взять при этом опросы Bloomberg, то об этом говорят 53 из 56 экономистов, причем, 29 из них настаивают на том, что Fed расширит программу выкупа активов на 500$ млрд или даже более того, 7 экспертов говорят о том, что ЦБ США будет в среднем в месяц тратить порядка 50$-100$ млрд на выкуп бумаг с рынка, но при этом не укажет в среду точные данные в плане того, сколько всего планируется потратить на второй раунд QE. Остальные придерживаются того мнения, что очередное смягчение денежной политики в США будет в пределах 500$ млрд.
Мы в душе вообще не понимаем, зачем ФедРезерву нужно идти сейчас на второй раунд QE, так как очевидно, что сильного спада деловой активности в США мы пока не наблюдаем, а включать печатный станок исключительно ради того, чтобы сбить уровень безработицы, нам кажется не совсем оправданным. В этой связи мы считаем, что ФРС, скорее всего, если решится на расширение программы количественного смягчения, то в итоге решит выкупать в месяц активов на 50$-100$ млрд, при этом точно не скажет, как долго намерен это делать и сколько всего планирует потратить денежных средств в рамках повторного запуска QE.
Мы пока исходим из того, что риски в EUR/USD смещены в сторону роста, и до конца года мы вполне можем увидеть по данной валютной паре достижение сопротивления 1.45—1.46.
график
Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT)
график
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%)
график
Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)
На дневном графике EUR/USD сейчас сложно не заметить сформировавшуюся фигуру продолжения технического анализа «треугольник», сигналом к реализации которого будет уверенный рост курса выше 1.40. Если учесть, что последние четыре недели по EUR/USD мы могли наблюдать «боковой» тренд, то можно вполне предположить, что выход из коридора 1.37—1.40 будет сопровождаться сильный движением по данной валютной паре. Мы, в частности, пока исходим из того, что риски в EUR/USD сейчас смешены в сторону роста курса в район к 1.45/1.46.
график
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3Month Sterling, %)
Аналогично в паре GBP/USD сейчас также в целом складывается «бычья» картина. В данном случае мы отмечаем модель технического анализа «чаша», ключевым уровнем сопротивления для которой мы рассматриваем резистанс 1.60. Собственно здесь в случае намерений ФРС возобновить программу выкупа активов риски могут быть смещены в сторону роста курса к 1.68—1.70.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс