Рынок ждет дефолта Ирландии

На повестке дня дефолт Ирландии, на что может указывать текущий уровень CDS на долги проблемной экономики, и доходность 10-летних гособлигаций Ирландии, которая приближается к 10%. В общем, данные индикаторы сейчас примерно на том же уровне, что и в случае с Греции накануне майских событий.

На это же указывают те опросы и настроения, которые есть сейчас на рынке, в частности, исследования Bloomberg Global Poll, где речь идет о том, что 51% респондентов считает дефолт Ирландии вполне возможным и только 42% управляющих отвергают данный сценарий развития событий. Причем, что показательно, с июня число пессимистов увеличилось примерно в три раза. Если проводить при этом параллели с другими странами группы PIIGS, то можно выделить Грецию, где реструктуризацию допускает 71% опрошенных и Португалию, где 38% ждут реализации негативного сценария развития событий.

Утешением в данном случае может быть только то, что Ирландия в ближайшие месяцы не имеет как таковой необходимости выходить на рынок заимствований, более того, в случае необходимости страна может обратиться к запущенной еще в мае ЕС и МВФ программе в поддержку европейскому рынку облигаций на 750 млрд евро.  Другое дело, что все смотрят на перспективу и прекрасно отдают себе отчет в том, что при текущих процентных ставках, которые складываются для Ирландии в плане новых заимствований, страна вряд ли сможет обслуживать свой госдолг и сводить концы с концами в плане бюджета.

В общем, если решение по Ирландии в ближайшее время не будет принято, то данная проблема будет нарастать как снежный ком, что чревато усилением давления на EUR/USD и вообще рисковые активы (S&P500, WTI), учитывая то, что у инвесторов появился реальный повод зафиксировать прибыль в них.

Что касается ситуации на рынке госдолга Ирландии в пятницу, то в эти часы мы видим снижение  примерно с 9% до 8.5% доходности 10-летних бумаг, что в моменте может трактоваться как позитив для евро и повод для коррекционного роста курса (особенно если учесть сильную перепроданность пары EUR/USD в краткосрочном периоде). Вообще, если проводить все те же параллели с Грецией, то можно предположить, что о тех или иных ключевых решениях относительно Ирландии (реструктуризация, дефолт, предоставление пакета помощи) мы можем узнать на этих или следующих выходных. Вполне возможно, что то или иное решение мы получим по итогам саммита G20, который проходит сейчас в Сеуле.

На данный момент мы придерживаемся по EUR/USD позиции «вне рынка».  

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.

Аналитик Константин Бочкарев

Размещено на ForexAW.com

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс