Сегодня на рынке Forex, возможно, наступит момент истины. Многие ожидают, что в ходе сегодняшнего выступления в 16:30мск, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише может расширить набор операций на открытом рынке ввиду недостаточности и неэффективности нынешних мер, направленных на решение долговых проблем отдельных стран еврозоны. В данном случае, мы придерживаемся позиции «всё, что делается – всё к лучшему» и рассматриваем любые шаги в поддержку испытывающего давление рынка облигаций как позитив для евро. Однако, говоря о хорошем, не стоит забывать и о плохом. В четверг агентство Moody’s понизило рейтинг одному итальянскому банку Popolare Di Marostica Scpaarl до Baa1 (прогноз «негативный»). Обычно в таком случае говорят «беда не приходит одна» и есть опасения того, что Moody’s, а также другие рейтинговые агентства плотно возьмутся за пересмотр и остальных банков еврозоны.
Ситуация с аппетитом к риску при этом остаётся благоприятной, о чём свидетельствует снижение цен на американские 10-летние облигации, а также открытие европейских рынков в положительной зоне (FTSE +0.42%, CAC +0.39%, DAX +0.22%).
график
Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)
график
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal Funds Futures, CME)
Смещение вверх кривой ожиданий по процентным ставкам в США во 2п11 может быть вызвано публикацией вчера хорошего отчёта по безработице. Количество созданных рабочих мест по данным ADP/Macroeconomic Advisors увеличилось в ноябре до 93000, хотя прогнозировалось всего 63000 (предыдущее значение 43000). Решающим событием на этой неделе станет публикации в пятницу ноябрьских Nonfarm payrolls, выход которых в рамках или лучше ожиданий может повысить интерес инвесторов к доллару на фоне спекуляций по поводу возможного досрочного сворачивания QE2.
график
Спрэд между немецкими и американскими 2-летними облигациями (Bloomberg)
Если говорить о рынке долговых инструментов, то «медвежьи» сигналы для EUR/USD сейчас косвенно посылает спрэд между короткими немецкими и американскими госбумагами. Вероятно, сужение разницы в доходности может быть продиктована ожиданиями того, что ЕЦБ в итоге не поддержит евро путем продолжения программы покупок облигаций.
Доходности облигаций периферийных экономик, в свою очередь, пока не посылают сильных негативных сигналов. В данном случае до выступления Трише в 16:30 мск, динамика курса евро будет определяться тем, насколько удачно разместит свои долговые бумаги Испания. Напомним, Испания должна в четверг разместить бумаги объёмом примерно 1.75-2.75 млрд евро со сроком погашения в 2013 году.
график
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов
Размещено на ForexAW.com
с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс